上半年市场展现出较强的风险偏好 业绩持续性哪家强？

上半年，A股市场虽然表现波折，但仍然显现出了很强的结构性机会，景气度高的行业，市场更愿意给其高的估值。整体来说，上半年市场展现出较强的风险偏好，这一点从创业板上半年的涨幅也可以瞥见。

从私募八大策略的表现来看，股票策略上半年仍然雄踞在赚钱策略前三，纳入统计的12557只股票策略上半年的整体平均收益达8.02%，仅低于产品数量较小的事件驱动策略0.2个百分点。

但随着市场分化的加剧，我们发现股票策略私募基金涨跌差异也较去年更大，以大规模股票私募举例，50亿以上股票策略公司近一年首尾收益差就超过一倍，高达134.33%。

展望下半年，虽然也有投资者对于通胀等因素存在担忧，但无论是从宏观流动性还是微观流动性来看，目前资金面依然保持中性偏宽裕，盈利增长快的上市公司表现出了良好的弹性，未来居民资产配置转向权益的趋势仍在途中。

私募排排网根据中国基金业协会最新的规模分组进行了榜单规模分组的调整，将私募机构划分为50亿以上、20-50亿、10-20亿、5-10亿、0-5亿五大类别，希望本着公平、公正的原则，私募排排网为广大投资人提供一份不同规模股票私募榜单。

筛选出旗下运行的旗下有业绩的股票产品数在3只以上(含3只)，且3只以上(含3只)产品当月净值已更新的私募机构，按近一年、近三年和近五年的策略收益率排序，制定出不同规模私募机构十强榜单。

值得注意的是，最新一期分规模股票策略榜单显示，各规模分组之下，共有34位“榜单小王子”占领同规模股票策略一年、三年、五年两个及以上榜单，在群雄逐鹿的股票策略竞争中，表现出了良好的业绩持续性。

不过，这里也提醒大家，同时登上多个榜单不能完全等同于具备出色的业绩持续性。这是因为累计收益容易受到短期业绩剧烈变化的影响，管理人分年度的收益等因素仍然需要参考。

规模50亿以上股票策略私募基金机构收益前十榜单

据私募排排网不完全统计，截至2021年6月底，运行中旗下有业绩的股票产品数在3只以上(含3只)且3只以上产品当月净值已更新，规模50亿以上的私募有102家，占总数比6.51%(四舍五入，下同)。

私募排排网点评：

纳入统计的68家股票策略私募的五年期平均收益为198.34%，首尾收益相差11.43倍，纳入统计的68家私募机构全部取得了正收益。

50亿以上的五年期冠军是万方资本。万方资本万方投资成立于2015年，是一家以价值挖掘为主要理念的资产管理公司。钱伟先生具备十多年的实战投资经验，属于实战派投资高手，在十余年的投资生涯中，创造了优越的业绩回报。

其对市场及投资方法有许多独到的见解和创造性认识，其投资体系是基于对行业和个股积极深入的基本面研究，集中投资，逆向投资，对冲风险，在风险可控的情况下获取高额收益。

迎水投资获得了50亿管理规模以上股票策略五年期榜单亚军。迎水投资成立于2015年，在管产品250余只，管理规模超过200亿。核心策略为价值投资和套利投资，投资方法包括如基本面选股、量化选股、可转债、网下打新、事件驱动套利等。

50亿以上的五年期季军是林园投资，林园投资由林园在2006年创立，经历十多年的发展后，林园投资在2020年管理规模破百亿。

作为在证券行业沉浮32年的投资老将，林园身上的标签也是极其鲜明。从医生到股民的身份转变，以及8000元炒股起步造就身家过百亿，九十年代满仓四川长虹、深发展市值增长数十倍，一度被散户视为“民间股神”。

私募排排网点评：

在规模≥50亿的近三年股票策略私募基金收益榜单中，纳入统计的机构有91家，股票策略私募三年期的平均收益为111.00%，首尾收益相差497.69%，正收益占比98.90%。

万方资本不仅是50亿以上五年期的股票策略冠军私募，还是三年期的冠军。迎水投资获得榜单季军。

近三年业绩排在50亿以上公司亚军的是汐泰投资。汐泰投资成立于2014年。汐泰投资以业绩高增长的成长股投资为主，基于资产未来基本面趋势的分析把握基本面变化带来的投资机会。

具体研究方法上，遵循自上而下大类资产配置的战略分析，结合自下而上的行业基本面和个股基本面趋势分析，优选符合基本面趋势的投资策略。创始人朱纪刚清华大学化学硕士、化学学士，历任广发基金管理有限公司研究员、研究部副总、基金经理、社保基金经理，公募期间管理总规模逾200亿。

私募排排网点评：

在规模≥50亿的股票策略私募近一年收益榜单中，纳入统计的102家股票策略私募基金机构平均收益为34.83%，首尾收益相差134.33%，正收益占比98.04%。

大于50亿规模的股票策略私募近一年的收益冠军是磐泽资产。磐泽资产张帆是清华大学核能工程博士，他并非一级市场的投资经理，却有很强的产业思维，聚焦已上市和即将上市的优质资产，在市场定价相对便宜的阶段进入，善于挖掘早期投资机会。在投资范畴上，他并不给自己设限，目光聚焦A股、港股、美股三地市场。

瑞丰汇邦是近一年50亿以上股票私募的亚军。瑞丰汇邦主要投资策略是股票多头。瑞丰汇邦通过精选各行业龙头，以低估或者合理的价格买入并长期持有并适度分散，分享公司基本面利润增长带来的长期红利。

在证券市场出现极端估值时，使用权益类和固定收益类投资资产动态平衡的配资策略，保持基金资产净值不出现大的波动和亏损。投资研究标的覆盖A股、港股、债券、可转债、优先股、基金、新三板等领域。

50亿以上股票私募近一年的季军是天倚道投资。天倚道投资2014年于协会完成备案。采用多策略，紧密跟踪指数，紧密动态调整策略组合。结合人工智能、大数据处理、多样化的对冲等工具有效控制风险业绩持续稳定复合的增长。

规模20-50亿股票策略私募基金机构收益前十榜单

据私募排排网不完全统计，截至2021年6月底，运行中旗下有业绩的股票产品数在3只以上(含3只)且3只以上(含3只)产品当月净值已更新，规模20-50亿的私募有117家，占比7.47%。

私募排排网点评：

在20亿≤规模<50亿的股票策略私募公司榜单中，64家此规模的股票策略私募近五年的平均收益为160.31%，正收益占比98.44%，首尾收益差为1003.96%。

股票策略(20亿≤规模<50亿)私募近五年收益冠军是新智达投资。新智达投资成立于2009年，于2014年4月于协会完成备案。新智达投资基金经理苏武康1993年开始从事证券行业，为万科集团早年证券操作团队核心人员，为万科在二级市场操作创造丰厚收益，后担任青海证券研究所所长。

股票策略(20亿≤规模<50亿)私募近五年收益亚军是复胜资产。复胜资产成立于2015年，坚持自下而上选股，不断拓展商业壁垒选择能力。复胜资产投研团队在研究时广泛涉及各种行业及公司，投资时则精益求精。复胜资产投资领域侧重于终端消费相关的行业和公司。

谢诺辰阳近五年的业绩在20-50亿股票策略私募中排名第三。谢诺辰阳成立于2014年。谢诺辰阳以分享企业价值成长为核心投资理念，精选“护城河”宽深的上市公司为投资标的，秉承“好行业、好公司、好价格“的投资理念，深度研究，精选个股，构建与委托人投资预期和风险偏好相匹配的私募证券投资基金产品体系，致力于持续稳定地为委托人创造长期的超额回报。

私募排排网点评：

纳入20亿≤规模<50亿的股票策略近三年业绩统计的私募有90家，平均收益为115.40%，首尾收益相差629.57%，正收益占比100%。

正圆投资近三年的业绩在同规模股票私募中排名第一。深圳正圆投资2015 年成立于深圳前海自贸区，正圆拥有专业的投研团队，丰富的投资经验，完善的风险管理制度，以把握时代脉动、跨越产业边界、配置优质企业、实现资产增值为投资理念。

新智达投资不仅是股票策略私募(20亿≤规模<50亿)近五年收益冠军，还是近三年的亚军。

健顺投资是股票策略私募(20亿≤规模<50亿)近三年收益季军。健顺投资2015年于协会完成备案。据建顺投资介绍，他们“承受低度风险获取较高绝对回报”，是他们在长期证券从业及于客户交往过程中形成的共识。董事长吴晓威对成长型价值投资有着自己的独到理解，擅长产业链深入研究投资。

私募排排网点评：

20亿≤规模<50亿的股票策略私募有115家，近一年的平均收益为36.18%，首尾收益相差130.11%，正收益占比98.26%。

在20-50亿的股票私募中，复胜资产、新智达投资分别获得20亿≤规模<50亿的股票策略私募榜单近一年冠亚军。

股票策略私募(20亿≤规模<50亿)今年以来收益的季军是象舆行。象舆行成立于2013年，象舆行以专业、严谨的投资研究为基础，运用各种规范的金融工具，以绝对回报为目标。

规模10-20亿股票策略私募基金机构收益前十榜单

据私募排排网不完全统计，截至2021年6月底，运行中旗下有业绩的股票产品数在3只以上(含3只)且3只以上(含3只)产品当月净值已更新，规模10-20亿的私募有109家，占比6.96%。

私募排排网点评：

纳入统计的规模在10-20亿的56家股票私募正收益占比92.86%，平均收益为123.66%，首尾相差796.30%。

10-20亿规模股票私募近五年业绩冠军是深圳的赛亚资本。万顺通资产、山楂树资产分别近五年的业绩在10-20亿规模的股票私募中排在第二和第三。

私募排排网点评：

纳入股票策略私募(10亿≤规模<20亿)近三年收益的机构有79家，平均收益为109.85%。在收益区间上，98.73%的私募机构取得了正收益，首尾相差879.65%。

股票策略私募(10亿≤规模<20亿)近三年收益冠军由赛亚资本摘得。华安合鑫、泉汐投资分别位列第二、第三。

私募排排网点评：

纳入股票策略私募(10亿≤规模<20亿)近一年收益比拼的私募有102家，平均收益为39.79%，首尾收益差为373.87%。正收益占比92.16%。

股票策略私募(10亿≤规模<20亿)近一年收益的冠军是万顺通资产。万顺通资产秉承价值投资理念，深信企业价值来源于公司成长及盈利能力的提升，企业价值决定股票价格。以追求客户资产持续保值增值为目标，通过系统分析选择具备核心竞争能力、治理结构完善、管理素质优良、经营现金流充裕、业绩良好且具有可持续增长前景的上市公司进行投资，追求长期复合回报。

华安合鑫是股票策略私募(10亿≤规模<20亿)近一年收益的亚军。华安合鑫不做主动择时，将择时纳入到选股体系中。当无法从市场中找到足够多风险收益比的股票时，自动降低仓位。主要的精力放在行业和公司层面，从产业的眼光出发，用金融的视角定价，在拐点买入有安全边际的、行业景气持续提升的优质标的。

荷和投资是股票策略私募(10亿≤规模<20亿)近一年收益的季军。私募排排网组合大师数据，荷和投资成立于2015年，目前管理规模在10~20亿。公司实控人盛建平曾先后在国信证券、国信期货任职机构部副总经理。

规模5-10亿股票策略私募基金机构收益前十榜单

据私募排排网不完全统计，截至2021年6月底，运行中旗下有业绩的股票产品数在3只以上(含3只)且3只以上(含3只)产品当月净值已更新，规模5-10亿的私募有115家，占总数比7.34%。

私募排排网点评：

纳入股票策略私募(5亿≤规模<10亿)五年期的收益统计的机构共有56家。所有私募机构为了正收益，整体的平均收益为147.63%，收尾收益差为545.36%。

股票策略私募(5亿≤规模<10亿)五年期的收益冠军是潮金投资。潮金投资成立于2014年，目前管理28只基金，管理规模在5~10亿，覆盖了2个主要投资策略，其中主要以股票策略为主。

在2018年的资本市场寒冬中，私募行业可谓是满盘皆墨，近九成以上的股票型私募产品折戟告负。在市场收益一片惨淡之中，潮金投资异军突起，在股市暴跌之中强势走出逆市行情，旗下产品一举斩获 2018 年度私募冠军。

方圆天成是股票策略私募(5亿≤规模<10亿)五年期的收益亚军。方圆天成成立于2015年，核心策略为股票多头策略，无杠杆，不对冲，投资A股和港股，港股偏好于中资股。自下而上投资，注重关注公司基本面研究，不追随市场的热点板块，独立研究分析。

查理投资是同规模股票私募五年期收益季军。查理投资2015年于协会完成备案。查理投资信仰芒格、巴菲特式价值投资，并在价值投资的基础上，寻找高成长的标的。注重企业基本面的研究，投资的回报主要来源于公司本身的价值创造与市场过度悲观、市场情绪化定价等机会下的企业低估，同时会结合多种套利策略增强产品的收益。

私募排排网点评：

纳入股票策略私募(5亿≤规模<10亿)近三年收益统计的私募机构共有84家，平均收益为106.90%，其中获得正收益的机构占比98.81%，收尾收益差为336.45%。

股票策略私募(5亿≤规模<10亿)近三年收益冠军是国赞投资。国赞投资成立于2015年，践行价值投资理念，基于价值发现和价值创造构建团队投研能力，注重基于产业逻辑投资持续稳定盈利、高股东回报率、具有安全边际和护城河的优秀公司。同时注重安全边际，注重追求确定性，注重复利增长。

潮金投资、来兴元品分别获得亚军、季军。

私募排排网点评：

近一年股票策略私募基金(5亿≤规模<10亿)中，纳入统计的机构有113家，私募机构的平均收益为38.40%，首尾相差230.63%，正收益占比95.58%。

股票策略私募(5亿≤规模<10亿)近一年的收益冠军是赢仕投资。赢仕投资总经理任伟成立于2014年，其毕业于重庆大学信息安全专业，英国肯特大学风险投资专业。先后服务于英国查理斯坦利证券公司、东海证券，从事量化研究工作，具备丰富的投研经验。

恒邦兆丰资产获得股票策略私募(5亿≤规模<10亿)近一年的收益亚军。恒邦兆丰资产成立于2016年，恒邦兆丰资本是一家用计算机科学作为辅助以大数据，量化投资与主动管理相结合的私募基金公司，他们是坚定趋势投资者。

国赞投资获得股票策略私募(5亿≤规模<10亿)近一年的收益季军。

规模0-5亿股票策略私募基金机构收益前十榜单

据私募排排网不完全统计，截至2021年6月底，运行中旗下有业绩的股票产品数在3只以上(含3只)且3只以上(含3只)产品当月净值已更新，规模0-5亿的私募有1123家，占总数比71.67%。

私募排排网点评：

纳入股票策略私募(0亿≤规模<5亿)五年期的收益统计的机构有322家，平均收益为100.99%，正收益占比91.93%，收尾收益差为1774.97%。

股票策略私募(0亿≤规模<5亿)五年期的冠军是南方海慧。南方海慧成立于2014年，采用以价值为本的投资理念，通过客观，准确分析宏观经济形式及行业和公司的基本面，观察趋势变化和结合博弈的投资方法，发现被低估的标的。

建泓时代是(0亿≤规模<5亿)五年期的亚军。建泓时代成立于2015年，坚持以价值为导向的投资理念，通过客观、准确的分析宏观经济形势、行业发展以及公司基本面，遵循一套经过市场检验、严格的投资方法，筛选投资标的。

靖奇投资成立于2015年3月，目前在管基金约13只。

私募排排网点评：

纳入股票策略私募(0亿≤规模<5亿)三年期的收益统计的机构有709家，平均收益为72.98%，首尾收益差为1436.92%，正收益占比94.50%。

0-5亿股票策略近三年收益前三名分别是建泓时代、祎海恒航、亚鞅资产。

私募排排网点评：

纳入股票策略私募(0亿≤规模<5亿)近一年的收益统计的机构有1039家，平均收益为28.98%，正收益占比89.32%，首尾收益差为1070.46%。

亚鞅资产、珠海巨石资产、弘理资产分别获得0-5亿股票策略私募近一年收益前三名。

关键词： 业绩持续性 A股市场 私募基金 股票策略