CTA策略业绩依旧“销魂” 八成私募赚钱

CTA(Commodity Trading Advisors)又称管理期货策略，是指在期货市场利用期货价格变动趋势获利的一种投资策略。由于与股市相关性低，还能降低投资组合风险，提高投资组合收益，CTA基金在资产配置中具有十分重要的作用。在国外成熟资本市场，包括养老金、家族信托等都会将CTA策略作为资产组合中的标准配置。

CTA策略主要分为两大类，分别是主观CTA与量化CTA。后者通过分析建立数量化的交易策略模型，由模型产生的买卖信号进行投资决策，在出现亏损或回撤时可以做到及时止损，也将CTA基金回撤控制在较低水平，目前程序化交易的量化CTA已经逐渐成为市场主流策略。

本着公平、公正的原则，私募排排网为广大投资人提供一份不同规模私募榜单，参考私募机构管理规模，将私募机构划分为50亿以上、20-50亿、10-20亿、5-10亿、0-5亿五大类别，筛选出旗下展示净值的管理期货策略产品数量在3只以上(含3只)，且3只以上(含3只)产品当月净值已更新的私募机构，按今年以来的策略收益率排序，制定出不同规模管理期货私募机构十强榜单。

需要注意的是，公司排名计算规则以公司旗下所有管理期货策略基金的月度收益算术平均作为公司月度收益，若公司近期新发产品较多，则公司业绩排名或受此规则影响。

CTA策略业绩依旧“销魂”，八成私募赚钱

根据私募排排网不完全统计，旗下展示净值的管理期货策略产品数量在3只以上(含3只)，且3只以上(含3只)产品当月净值已更新的私募机构共有229家，较上月增长7家。184家期货私募今年以来收益为正，赚钱私募占比为80.35%。

从规模分布来看，国内管理期货策略私募的管理规模主要分布在5亿以下，截至5月底，有153家私募机构规模分布在此区间，占比达66.8%。5-10亿规模的管理期货私募机构共有29家，在不同规模类型中占比12.6%，排名第二。

此外，管理规模在10-20亿、20-50亿的私募分别为17家和15家，占比分别为7.46%、6.58%。管理规模在50亿以上的期货私募机构共计14家，其中50-100亿为10家，100亿以上4家。

期货市场牛市继续，CTA策略收益称雄，从私募八大策略来看，管理期货策略前5月平均收益7.32%居于首位，1-5 月收益最高的管理期货私募收益高达96.44%。不同规模期货策略私募平均收益全部为正。0-5亿小规模管理期货私募今年较为惊艳，1-5月整体收益8.75%，排名位列第一，10-20亿期货私募今年以来表现垫底，1-5月整体收益5.54%。5-10亿期货私募平均收益6.34%。

百亿期货私募表现依旧不俗，1-5月整体收益平均收益7.91%，排名位列第二，正收益占比也是高达75.0%。20-50亿期货私募平均收益为7.03%，排名位列第三。50-100亿期货私募平均收益为6.33%。

据私募排排网不完全统计，截至2021年5月底，展示净值的管理期货策略产品数量在3只以上(含3只)且3只以上(含3只)产品当月净值已更新，管理规模50亿以上(含百亿及以上)的私募有14家，其中12家私募年内收益为正，两家管理期货策略业绩亏损的私募今年以来收益分别为-2.06%、-5.41%。

从规模大于50亿元的管理期货私募机构今年前5月收益来看，雷根资产今年收益夺冠，明汯投资是榜单第二名，九坤投资排名第三。另有千象资产、呈瑞投资、前海博普资产、东航金控、泰润海吉、黑翼资产、思勰投资等私募入围前十。

在20亿≤规模<50亿的管理期货策略私募基金收益榜单中，今年以来机构平均收益录得7.03%。在纳入统计的该规模私募中，七成以上机构今年以来获得正收益，榜单前三甲分别为稳博投资、宽德投资、博普科技。

稳博投资是20亿≤规模<50亿期货私募冠军，稳博投资成立于2014年，是一家以期货高频起家的量化私募管理人。产品覆盖了量化指数增强、量化CTA、量化对冲。期货高频自2016年其便持续迭代，策略框架不断升级，目前已经相对成熟。近两年，稳博还进军了股票市场，在择时预测和T0方面稳健成长。

来自深圳的宽德投资是榜单第二名。宽德投资于2014年初在珠海创建，并在北京设有研发中心。其以高频交易起步，侧重于股票、期货、期权等多品种多策略大容量的量化投资。创始合伙人张大庆毕业于哥伦比亚大学统计学专业。2005年起，先后在美国对冲基金SAC Capital、美国对冲基金IV Capital、博时基金担任投资经理。

榜单第三名是成立于2012年的博普科技，公司不仅是国内较早一批涉足量化的私募，还是深圳为数不多的老牌量化私募机构。博普科技深耕量化领域，已开发了包括Alpha策略、CTA策略、各类套利策略(期现、跨期、跨境等)做市交易在内的多元策略产品。

入围2021年1-4月管理期货策略私募公司收益前十(20亿≤规模<50亿)前十的私募还包括均成资产、固禾资产、宏锡基金、念空数据科技、富善投资、深圳量道投资、涵德投资。

在10亿≤规模<20亿的管理期货策略私募基金排行榜中，纳入统计的15个机构平均收益仅录得5.54%，该规模区间内有66.67%的期货私募机构取得正收益。

榜单前十分别是智领三联、嘉鸿资产、鲁民投基金、细水资产、远澜信息、明湾资产、明睿资本、海证投资、陆享投资、君拙投资。

今年以来规模5-10亿管理期货策略私募基金收益榜中，平均收益录得6.34%，首尾收益相差40.85%，赚钱私募占比为82.76%。

来自上海的具力资产获得冠军，杭州地区的景上源投资是榜单的亚军，公司核心团队成员在国内商品期货市场浸润多年，在化工产业链、黑色产业链及农产品期货的套利、对冲方面具有丰富的交易经验和骄人的实战业绩。

榜单的第三名是燧石投资。此外，与取投资、航景星和资产、双隆投资、厚方投资、上海聊塑资产、会世资产、拓牌资产也均入围榜单前十。

0-5亿小规模管理期货私募今年较为惊艳，1-5月整体收益8.75%，排名位列第一。

从榜单排名来看，浙江鲁创投资、元亨泰来资产、七禾聚资产分别位列榜单前三名，深涵投资、厚德智能、韬晟资本、七禾新资管、钱缘基金、黑金私募证券投资、旭冕投资则分别位列榜单第四至第十名。

关键词： CTA策略 私募 期货 资管 私募