发力稳定投资 上半年新增地方债发行2.79万亿元

新增地方债发行情况备受市场关注。《证券日报》记者根据东方财富Choice数据整理显示，今年上半年，地方债发行规模为34864亿元，其中新增地方债发行27869亿元，同比增长28%，完成提前下达债务限额的97.9%。

为尽早发挥对有效投资的拉动作用，财政部共提前下达2020年新增地方政府债务限额28480亿元。其中，一般债务限额5580亿元，专项债务限额22900亿元。5月下旬，全国人大批准2020年新增地方政府债务限额47300亿元。其中，一般债务限额9800亿元，专项债务限额37500亿元。

数据显示，上半年，新增地方债发行27869亿元，发行进度为58.9%。其中，一般债券发行5556亿元，发行进度为56.7%，专项债发行22313亿元，发行进度为59.5%。

据了解，北京、天津、河北、山西等32个地区及新疆生产建设兵团已全部完成提前下达债券发行任务。上海、湖北、湖南、宁夏4个地区尚未完成提前下达债券发行任务。

在5月份地方债放量发行13025亿元之后，6月份发行规模明显回落。数据显示，6月份，地方债发行规模为2867亿元。其中，新增债券845亿元(一般债券34亿元，专项债券811亿元)，再融资债券2022亿元。

中国财政科学研究院金融研究中心副研究员龙小燕对《证券日报》记者表示，受疫情和完成提前下达限额发行任务影响，5月份地方债发行量创单月新高，而抗疫特别国债主要集中在6月份、7月份发行，6月份地方债发行量回落较为正常。

“目前还剩19431亿元新增地方债要发行，预计7月份会少量发行，8月份以后再根据限额和项目筹备进展情况择机放量发行。”龙小燕说。

从资金投向看，6月份新增一般债券资金主要用于基本建设、区域发展等基本公共服务领域公益性项目建设，优先支持在建项目。新增专项债资金主要投向市政和产业园区基础设施;医疗卫生、老旧小区改造等社会事业;铁路、轨道交通、收费公路等交通基础设施;农林水利、污水垃圾处理等生态环保项目。

龙小燕表示，发行地方政府专项债券是体现积极的财政政策更加积极有为、担当稳投资稳增长任务的重要举措。各地发行的新增专项债券，主要用于重大基础设施项目建设，优先保障在建项目、避免半拉子工程。

“基础设施建设是稳投资的重要力量。上半年发行的新增专项债主要投向基础设施建设(约80%)，其目标直指拉动有效投资，稳定经济增长。”龙小燕说。

值得一提的是，今年地方专项债用作项目资本金的模式得到了大力推广。据广发证券统计，上半年专项债作资本金项目共有439个，涉及26个省市的136只专项债，累计金额2215.7亿元。其中，铁路建设、收费公路和轨道交通专项债作资本金规模较大，三者合计占比达到八成。

“地方专项债能够借由政府信用来解决项目资金问题，且调用的资金主要是当前容量相对充裕的金融机构表内资金，能够较大限度地满足项目在资金方面的整体诉求。”财政部专家库专家、360政企安全集团投资总监唐川对《证券日报》记者表示，与此同时，专项债用作项目资本金的适用领域也在不断地扩大，未来，如果能将此融资模式顺利导入到各个领域，基于其与项目周期匹配度较高的长期限属性，相对固定的融资成本，以及直接调用金融机构资金的能力，可将其用作为解决项目资金问题的重要基础工具。

关键词： 地方债