新三板+H股正式推出的重大意义
2018-04-24 17:49:50 |来源: 中国基金报
4月21日,全国中小企业股份转让系统,正式宣布与香港交易所签署合作备忘录。正式开启新三板+H股的时代,意义非常深远。
啃哥认为,对于新三板,会有如下影响:
1)新三板挂牌企业不用再从新三板摘牌,才能去港股上市,新三板挂牌企业可以直接在港股上市。那么,会使目前新三板摘牌潮有所减缓。更多的新经济企业(即不满足A股上市要求的,甚至没有利润的特殊新经济行业),可以不必从新三板摘牌,搭建VIE架构,再去港股。而是直接去港股。简化了中间很多流程。
2)新三板企业挂牌,可以同时在新三板和港股进行交易。这样,就可以带来价格的对比和流动性的对比。如果香港市场认可该企业,那么价格就可以提高,流动性就可以改善。同时在新三板,该企业也就会带来估值提升,流动性改善。
3)企业去港股挂牌,啃哥理解是和新三板相互独立的。也就是说,是新发行的股票在港交所上市,原有的股票在新三板交易,二者是完全割裂的。在港交所卖出股票后是港币,是不能来新三板购买股票的;同样,在新三板卖出股票后是人民币,也不能在港交所购买股票。
4)关于行业,啃哥认为,最积极去港股的新三板企业,是那些代表新经济的企业,因为根据目前A股政策,他们没办法去A股,同时新三板估值非常低,因此有巨大的需求去港股。
例如新三板的生物医药研发公司,这类公司因为没有利润,不符合A股上市要求,同时新三板流动性问题也制约它们发展。但是,国际上又非常认可该类标的,那么,选择去港交所上市,无疑通过港股的估值提升,流动性改善,带动新三板该类企业的真实价值反映。
总之,此次新三板加港股的模式开启,对于目前非常低迷的新三板,无疑是一剂非常重磅的强心剂。它其实开启了新三板流动性改善的新模式。优质的企业,通过港股上市对比,来改善新三板的流动性。而不是一味地降低投资者门槛。啃哥认为,其实,新三板正走在流动性改善的道路上,走出了一条特殊的道路。
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