兴业证券：科创板的“新老”成长分化和“美股化”

    1月13日晚间，兴业证券策略王德伦团队发布最新观点称，近期科创50持续震荡，2020年11月至今科创50指数小幅下跌1.1%，同期创业板指涨幅18.6%。但是板块内头部公司行情火热，涨幅可观，科创板涨幅前10%公司组内平均涨幅47.1%，诸如金山办公(22.0%)、睿创微纳(32.4%)、传音控股(20.5%)等等机构投资者偏爱的科创板头部公司，展现出不亚于其他板块头部成长股的涨幅。

    王德伦团队指出，科创板的“新老”成长分化和“美股化”，来得比其他板块更早一些。交易者结构相对优化、上市和退市制度改革走在前沿、成长型公司高速优胜劣汰，科创板仅经历一年多的交易，前10%的公司成交额占比已经达到72.6%，创业板目前前10%的公司成交额占比则达到50.8%。向后看，如前期预测，科创板大幅分化，既会有“牛股”涌现，也会出现一批“仙股”。

    同时，王德伦团队表示，2020年11月至今涨幅靠前的科创板公司普遍符合三大牛股基因：赛道、稀缺、成为焦点。

    王德伦团队表示，随着科创板在未来进一步扩容，具备牛市基因的企业将脱颖而出。这类公司作为传统成长板块内部的“新成长股”，能出业绩也能看长业绩，未来随着其所在行业业态趋于成熟稳定，持续的业绩增长落地下这类公司的行情将逐步稳定增长而非随市场情绪大起大落，从而摆脱“情绪周期股”的特征，逐步成为真正的“成长核心资产”。这时候板块内部核心资产与非核心资产的股价走势将进一步分化，优质公司有望走出独立行情。

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