上交所加快推进基础设施REITs试点进程 提升直接融资比重

为保障公开募集基础设施证券投资基金试点平稳有序开展。

    日前，上海证券交易所(以下简称上交所)起草了《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金(REITs)业务办法》(以下简称《业务办法》)，向社会公开征求意见。

    《业务办法》对上交所基础设施资产支持证券挂牌及基础设施基金上市审查、基金份额发售、上市、交易、收购、信息披露、退市和自律管理等进行了规范，共6章62条，主要内容为：

    (一)明确申请条件、申请文件与审核程序;(二)明确询价发售、上市及交易安排;(三)强化管理人工作协同;(四)明确基础设施基金存续期管理要求;(五)明确新购入基础设施项目的工作程序;(六)明确基础设施基金的收购及份额权益变动要求;(七)强化自律监管。

    《业务办法》主要参照以下思路制定：

    一是比照公开发行，确立审查制度。在比照公开发行证券的基础上，建立基础设施资产支持证券的挂牌及基金上市审查制度，审查流程遵循公开、公平、公正原则，受理、审核、反馈及各阶段的时限要求明确具体，工作流程信息强化公开透明，接受社会监督。二是借鉴既有制度，匹配特有属性。在发售、上市、交易、收购、信息披露、退市等具体业务规则中充分借鉴了公募基金、股票和固定收益类产品成熟的经验，同时又考虑到了REITs产品的特殊性，在存续期管理、新购入基础设施项目、权益变动等方面作出了具有针对性的安排。三是坚持协同高效，降低运作成本。“公募基金+资产支持证券”的产品结构较为复杂，为减少工作重复，降低运作成本，提升工作效率，在厘清职责边界的基础上，明确了基金管理人与资产支持证券管理人尽调协同和信息披露协同。针对基础设施下项目的运营管理，基金管理人和资产支持证券管理人应当建立联合工作机制。

    下一步，上交所将根据中国证监会的统一部署，坚持“四个敬畏”，形成“一个合力”，加快推进基础设施REITs试点进程。全力做好市场服务工作，继续扩大优质项目储备数量，确保试点的示范效果;抓紧完成配套规则制定工作，加快推进技术系统开发工作，提前筹备产品运营工作，为试点项目申报、审核和上市等做好准备;进一步加强新闻宣传、舆论引导和投资者教育等各项工作，为市场平稳健康发展提供综合保障。

    宝新金融首席经济学家郑磊接受《证券日报》记者采访时表示：“这是契合我国发展实际的试点，基础设施REITs具有投资周期较长、流动性较高、收益相对稳定等特点，能有效盘活存量资产，填补金融产品空白，进一步完善了我国多层次资本市场，拓宽社会资本投资渠道，提升直接融资比重，增强资本市场服务实体经济质效，个人投资者可以通过基金、信托等产品参与REITs。”(徐一鸣)

关键词： 上交所 REITs试点