华安证券28亿可转债后，又拟配股40亿，半数融资投向资本中介业务

总部坐落在安徽的华安证券(600909.SH)在今年3月已通过发行可转债融资28亿后，如今又拟配股10.9亿募资40亿元，将用于发展资本中介等四大业务。

6月17日晚，华安证券发布2020年度配股公开发行证券预案的公告称，按照每10股配售3股的比例向全体股东配售，若以公司截至2020年3月31日的总股本36.2亿股为基数测算，本次配售股份数量为10.9亿股。

欲募资40亿，用于发展资本中介等四大业务

6月17日，华安证券发布公告称，本次配股拟募集资金总额为不超过40亿元(具体规模视发行时市场情况而定)，募集资金将主要用于以下四个方向：

拟使用不超过20亿元用于发展资本中介业务，包括融资融券、股票质押式回购等;拟使用不超过10亿元用于发展投资与交易业务;拟使用不超过5亿元用于信息技术和风控体系建设;拟使用不超过5亿元用于其他营运资金安排。

华安证券表示，此次配股有利于增强公司资本实力，扩大业务规模，提高核心竞争力;有利于优化自身业务结构，促进盈利模式转型;有利于降低流动性风险，强化资本约束，提升公司抗风险能力合理的流动性是保证证券公司健康经营的重要条件等。

值得注意的是，此前，华安证券就已通过发行可转换债进行一轮融资。

6月17日晚，华安证券发布的前次募集资金使用情况专项报告显示，公司于2020年3月发行面值总额为人民币28亿元的可转换公司债券，债券期限为6年，扣除承销及保荐费用等发行费用后，实际募集资金净额为人民币27.84亿元。

华安证券在上述募集资金使用情况专项报告中表示，本公司前次募集资金用于补充营运资金，发展主营业务，以扩大公司业务规模，募集资金项目的效益反映在公司的整体经济效益中，其实现效益无法独立核算。

华安证券今年来业绩不尽如人意

在经过去年业绩取得较大幅度增长后，华安证券今年业绩不尽人意，尤其是5月经营数据可谓低迷。

从华安证券5月份业绩来看，5月份该公司实现营收1.03亿元，环比下滑46%;同期实现归属于上市公司股东净利润为0.13亿元，环比下滑88.47%。

华安证券一季报显示，报告期内该公司实现营业收入8.24亿元，同比下降16.62%;实现归属于上市公司股东的净利润3.18亿元，同比下降33.44%。

从收入来源来看，该报告期内，华安证券亮点在于两个地方。一是利息净收入为1.65亿元，公司解释称主要系本期融资融券利息和客户资金利息收入增加所致，同比增加46.52%;二是，手续费及佣金净收入为3.35亿元，同比增加43.12%，公司解释称主要系经纪业务和资产管理业务手续费收入增加所致。

华安证券2019年年报显示，报告期内，该公司实现营业收入32亿元，同比增加83%;实现归属于上市公司股东净利润11亿元，同比增加100%。

今年4月，东北证券还曾就华安证券上述年报的相关营业数据做了研究报告，称华安证券2019年公司自营业务利润大增，占比超过50%，经纪、资管、投行、信用业务稳步发展，发展前景看好，首次给予华安证券"增持"投资评级。

券商板块被普遍看好

有市场人士表示，华安证券业绩下滑和上半年A股走势低迷密切相关，从目前资本市场各级政策层面来看，还是利好券商整个行业发展的。

华泰证券6月15日发布的一篇研报认为，在目前创业板推进注册制改革、多维度配套制度落地的背景下，券商受益显著，将全面开启投行业务快速增长。同时，创业板开启存量板块注册制改革序幕，在注册制全面推行新背景下，投行将继续构筑资源整合力，全方位夯实资本、定价、销售、协同、风控、科技等综合能力，有利于中小投行探索专业、特色的精品券商之路。

方正证券近期发布的一篇研报认为，今年以来，利好政策频现，再融资新规、新三板精选层、创业板注册制等均能有效增厚券商利润水平，叠加宽松的货币政策环境，预计下半年券商利润将显著改善;当前券商板块处在低估值分位，具备长期投资价值。

开源证券研报分析称，注册制正式进入存量市场，券商业务全面受益。经纪业务方面，上市公司质量持续优化、涨跌幅放宽有望驱动市场活跃度持续提升，创业板交易额占全市场21%，在创业板交易额增加30%/40%/50%三种情况下，预计经纪业务拉动上市券商全年净利润增加4.2%/5.6%/7.0%。

投行业务方面，受益于上市条件多元化及审核时间缩短，IPO数量有望明显增加。目前已预披露更新的创业板IPO排队项目有67单，参考科创板审核速度，预计新规下全年(后6个月)有望过会70单，2019年全年仅过会60单，在每年增加80单IPO的中性假设下，拉动券商净利+0.73%。

直投业务方面，创业板注册制改革将直接利好券商直投业务，上市券商PE及另类子公司净利润贡献率达6.8%(2018年及2019年平均)。

开源证券就此分析称，在直投板块净利润增幅30%和50%假设下，上市券商净利润分别增加2.0%和3.4%。

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