1/3精选层公司火线更换督导券商，三家券商流失项目最多

精选层落地已如箭在弦上。财联社记者发现，近日多家拟精选层公司“抛弃原配”，更换保荐券商。

Wind数据显示，截至5月29日，已进入精选层公开发行关键阶段的企业(至少获股东大会通过)共有140家。其中，44家有过更换督导券商。换言之，超1/3的公司都曾有过更换督导券商的行为，这一数据非常惊人。

正在流失“准精选层”企业的券商中，项目数量最多者为招商证券，共流失10个项目，流失率达17.54%。排在其后的是东北证券、中泰证券，均与6家“准精选层”企业解除督导，流失率分别为13.64%和7.89%。企业与原主办券商解除督导协议后，需要寻找新的券商。目前申万宏源证券拟精选层公司数量达24家，排在首位。

“与A股IPO不同，精选层公开发行辅导、保荐，必须由督导券商推进。这预示着，公司若想加快申请精选层公开发行节奏，只能更换督导券商。也正因此原因，多家公司选择与原保荐券商分道扬镳。”行业人士告诉记者。

1/3公司选择与“原配”券商分手

新三板企业和督导券商分分合合，向来不是奇事。督导费用、合作情况都是以往二者分道扬镳的常见原因。只不过从今年开始，导致他们“分手”的原因又多了一条，那就是精选层。

截至5月29日，已进入精选层公开发行关键阶段的企业共有140家，其中44家有过更换督导券商的行为。也就是说，几乎每3家“准精选层”企业就有1家在筹备精选层之前，更换督导券商。

浏览整个新三板市场，情况亦是如此。2020以来，共356家挂牌企业更换保荐券商。其中139家企业符合精选层财务标准，比例高达39.04%。行业人士表示，“考虑到有更换意愿但尚未更换的，这一数字已经非常惊人”。

有关人士表示，“与A股IPO不同，精选层公开发行辅导、保荐，必须由督导券商推进。这预示着，公司若想加快申请精选层公开发行节奏，只能更换督导券商。而这也是“准精选层”企业正在逃离主办券商的根本原因。”

招商、东北和中泰流失项目最多

在精选层即将落地的当下，拟精选层企业和保荐券商悲欢离合的大戏频频上演。

据wind数据统计，“准精选层”企业正在流失的券商中，项目数量最多者为招商证券，共流失10个项目，分手率达17.54%。这背后，与招商证券收缩三板战线有关。战线在收缩，难免“准精选层”企业流落到其他券商手中。

排在其后的是东北证券、中泰证券，两家券商均与6家“准精选层”企业解除督导，分手率分别为13.64%和7.89%。

国泰君安证券、国金证券、方正承销保荐以及广发证券各自流失了5家拟精选层公司，并列排在解除督导家数榜单的第三位;分手率分别为10.87%、16.13%、17.24%、17.24%。

“准精选层”企业流失严重，一定程度与券商的重视程度以及能力有关。同时，不排除个别券商对精选层业务重视，但无奈遭遇竞争对手强行挖角;也不排除部分项目由券商主动放弃，毕竟符合精选层财务标准，并不表示企业就能登陆精选层。

记者发现，目前督导企业分手率居前的以小券商为多。这也容易理解，在投行业务领域，小券商本身的资源薄弱。若不能满足企业的要求，被替换掉显然是大概率事件。

值得注意的是，部分大投行的分手率也不低。华泰联合、招商证券、广发证券以及国金证券等国内一流券商，分手率均超过15%。

申万宏源、开源和中信项目吃进最多

企业与原主办券商解除督导协议后，需要寻找新的券商。哪家券商接的“准精选层”项目最多，说明对精选层业务越重视。

记者发现，排在首位的是申万宏源，“牵手”了汉鑫科技、朗朗教育、伊赛牛肉、建邦股份、思柏科技、天晟股份等6家拟精选层公司。目前，申万宏源手中拟精选层公司数量已经达到24家，排在所有券商首位。

排在第二位的是开源证券和中信证券，分别“吃进”了7家拟精选层公司，成为了新三板精选层保荐券商中的“大户”。

此外，中信建投证券吃进了5家拟精选层公司排在第三位，安信证券、国泰君安证券、浙商证券也分别吃进了4家拟精选层公司排在其后。

申万宏源新三板分析师表示，因为精选层对于券商在竞价能力、客户基础、保荐能力、承销能力等有着全方位的要求，因此目前新三板精选层的优质项目在向头部券商集中，许多实力较弱的中小券商较难接到项目。一些对新三板精选层重视程度和倾斜度较大的中型券商，也加大了对精选层项目的开发程度。

关键词： 精选层公司 券商