又一券商以超低利率融资，5月短融发行已超600亿

以超低利率短期融资，越来越多券商参与这一方式融资。最新公告显示，又一家券商短期融资券超低利率发行，本月至少还有230亿元短期融资券待发!

5月21日，国元证券公告了2020年度第三期短期融资券发行结果，实际发行15亿元，期限为90天，票面年利率为1.59%。

5月份以来，已有23只券商短期融资券获得发行，融资额为613亿元，无论是短期融资券数量还是融资额均超过上月同时段水平。此外，券商在上清所披露的短融文件显示，本月至少还有230亿元证券公司短期融资券发行。

今年以来，券商短期融资券获得大规模发行。截至5月21日，证券公司短期融资券存量为96只，票面总额为2684亿元。

券商本月发行230亿短期融资券

券商短期融资券的发行加速推进，5月21日又有一家券商发行短期融资券，票面年利率低于2%。

5月21日，国元证券公告了2020年度第三期短期融资券发行结果，实际发行15亿元，期限为90天，票面年利率为1.59%。

从上清所披露文件来看，5月21日，光大证券在上清所发布了公司2020年度第七期短期融资券(债券通)发行文件，发行公告显示，本期短期融资券发行金额20亿元，发行期限90天。

中信证券2020年度第十一期短期融资券发行披露文件显示，本期发行40亿元，期限90天，本期发行时待偿还短期融资券余额360亿元，核定的短期融资券最高发行余额469亿元。本期短期融资券所募集资金主要用于补充流动资金，保证经营活动的顺利进行。

中信证券2020年度第十期短期融资券的发行结果尚未公布，据此前资料，当期融资金额50亿元。

长城证券2020年第四期短期融资券融资发行15亿元，核定发行47亿元，待偿还短期融资券余额15亿元。

此外，东吴证券2020年度第六期短期融资券，融资发行10亿元;招商证券2020年第十期、第十一期短期融资券融资金额合计60亿元;财通证券2020年度第五期短期融资券25亿元;国泰君安证券股份有限公司2020年第五期短期融资券30亿元。

券商从发布相关发行文件到发行结果公布，一般一周左右的时间。也就是说，上述证券公司将在未来一周发行短期融资券，本月底前有7只证券公司短融券230亿元待发。

5月券商短融超600亿，利率逼近1.5%

Choice数据显示，截至5月21日，证券公司短期融资券存量为96只，票面总额为2684亿元。

进入5月份以来，共有23只证券公司短期融资券获得发行，融资额为613亿元，无论是短期融资券数量还是融资额均超过上月同时段水平。4月份，证券公司共发行27只短期融资券，当月融资额为846亿元。

根据95只证券公司短期融资券的存量数据来看，3月下旬，证券公司短期融资券利率跌破2%。银河证券2020年度第三期短期融资券成为第一支跌破2%的证券公司债券，该债券总额40亿元，期限91天，票面年利率1.89%。

其中，“20太平洋证券CP001”一期发行票面利率出现了出奇的高，为2.35%。这或许太平洋证券相关评级有关，2019年券业分类评级显示，太平洋证券监管评级为B，相较2018年下降1个级别，2018年评级为BB。根据联合资信评估有限公司的评级结果，发行人主体太平洋证券评级为AA+级，本期债券的信用级别为A-1级。

数据来源：东方财富Choice数据

未来证券公司短期融资券利率会不会跌破1.5%?有债券发行人士表示，证券公司短期融资券能否杀入1.5%以下，还要看整个流动性宽松程度。

有市场评论认为，与国际同行相比，中国证券公司ROE(净资产收益率)一直徘徊较低水平，同质化竞争激烈令其难受投资者青睐。当前低利率环境下加杠杆，不仅提升ROE，更为券商的融资融券、做市等重资产业务提供资金支持。

国信证券金融业首席分析师王剑此前也表示，随着行业竞争的加剧，中资券商可能通过融资等增加杠杆作用并扩展到新的领域，例如衍生产品和做市商。

关键词： 券商 融资