中信证券:具备生鲜优势、极致商品的超市更具生命力

中信证券指出，从商业模式、经营效率、财务指标三维度对Costco、Walmart、Carrefour三家海外超市及高鑫零售等四家本土超市进行对比分析：1)自带流量，具备生鲜优势、极致商品的超市更具生命力，尤其是在当前电商等新业态冲击加剧的背景下;2)经营效率：人均创收整体呈上升态势，人均创利出现分化;3)财务指标：毛利率趋势性上升，净利率在2%~4%波动。

中信证券建议，关注具备生鲜全产业链优势、自有品牌/定制商品初现成效、外延扩张和内生提效并进的家家悦、永辉超市(601933);推荐已在便利超市业态、快消品领域建立区域优势，持续强化生鲜能力的红旗连锁(002697);关注改善生鲜经营、供应链与阿里生鲜体系产生协同、积极推进到家业务的高鑫零售。

关键词： 生鲜优势 超市 生命力