平安证券：降准概率增加，汇率仍可维稳

平安证券指出，从流动性来看，6月份和7月份基础货币缺口较大。央行可能选择降准或者通过加大公开市场操作和到期续作MLF的方式提供流动性。但公开市场操作提供的都是短期流动性，可能难以满足中小银行由于刚性打破带来的中长期资金需求，这会增加降准的必要性。

从经济增长来看，近期的经济数据凸显了经济下滑压力。5月份的经济数据可能延续4月份的下滑趋势，二季度经济表现明显逊于一季度。此外，中美贸易摩擦的态势有所升级，若未来对经济造成更为负面的影响，不排除货币政策再度放松的可能。

从汇率来看，短期内人民币汇率破7的概率不大。由于货币政策当局稳定人民币汇率的工具还比较丰富，人民币汇率不会成为制约货币政策边际转向宽松的主导因素。在当前的国际形势下，货币政策兼顾内外均衡，但当内部均衡和外部均衡产生了矛盾，货币政策还要以内部均衡为主。

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