华泰证券：无科技不牛市 以时间换空间 配置科技成长股

华泰证券指出，当前相比去年底有四点核心变化：中美经济周期差实质性收窄、国内政策定调的核心矛盾发生转变、股票估值从底部回归至历史中枢、股票供给压力增大。对于这四点变化，我们认为，全球存量经济时代和中美经济周期差收窄之下，跨境资金大概率将选择流入供给侧调整空间较大的中国;国内政策重点从逆周期调节转为结构性调整和体制性改革，益于经济中长期质量，改善股市风险溢价;相比债市、房市，股市仍有性价比，且驱动力的趋势更为确定;增量供给和增量资金角力下，股票供给压力影响市场节奏但大概率不影响市场方向。我们建议以时间换空间，配置科技成长股。

关键词： 华泰证券 科技成长股。