医疗保健:中长期重点推荐3+2主线 荐2股
2019-04-28 16:11:43 |来源: 和讯网
在一季报高增长、估值不高且综合性价比高的标的中,我们重点推荐智飞生物(300122)和普利制药;前期滞涨的优质标的亦可选择相关标的布局,例如商业里面的上海医药(601607)和柳药股份;本周科创板发布首批9个受理企业,本周周报中我们从四个维度全面梳理了科创板相关标的,再次强调创新药服务商的投资价值,当前我们继续看好昭衍新药、凯莱英、药石科技、泰格医药(300347)、药明康德等创新药服务商标的,并建议投资者关注创新药服务商中相对滞涨的二线标的,如九洲药业(603456)、量子生物等;受猪瘟影响,猪小肠未来有望持续供给收缩,结合下游需求的刚需稳定属性及低库存状态,整个肝素产业链价值有望重塑,尤其是拥有批量低成本库存的公司,建议重点关注健友股份;上周我们发布《东诚药业(002675)》深度报告,看好公司在核医学领域的布局价值,行业壁垒高,公司是双寡头之一,当下25倍估值左右,推荐关注;最后,他达拉非片首仿于2019年2月获批上市,作为新一代PDE-5抑制剂,他达拉非在抗ED治疗方面相比西地那非有更大优势,国内目前PDE-5抑制剂类抗ED药品市场处于快速增长期,在本周周报中,我们做了一个专题研究讨论,建议关注国产抗ED药品新机会。
本周行业重点事件概览。2018我国三大终端六大市场药品销售额17131亿,同比增长6.3%;陕西省开始大批撤网4+7同品种无采购资格药品。
中长期观点。
投资策略:1、医保外的细分领域(重点首推):(1)创新药的服务商(凯莱英、昭衍新药、药石科技、药明康德、泰格医药、博腾股份(300363)、艾德生物、九洲药业、量子生物等);(2)注射剂国际化(健友股份、普利制药)(3)消费品属性(智飞生物、康泰生物、华兰生物(002007)、沃森生物(300142)、我武生物(300357)、长春高新(000661)、片仔癀(600436)等);2、非药逻辑:(1)器械(迈瑞医疗、万东医疗、安图生物、开立医疗、乐普医疗(300003)等);(2)商业(柳药股份、上海医药、国药股份(600511)、九州通(600998)等);(3)医疗服务(爱尔眼科(300015)、美年健康、通策医疗(600763))3、药品逻辑:(1)创新&仿药变革&特色(恒瑞医药(600276)、科伦药业(002422)、贝达药业、东诚药业等);(2)超跌底部性价比(丽珠集团(000513)、济川药业(600566)、天士力(600535)等)。
行情回顾,医药板块本周涨幅较大。截至3月22日,申万医药指数为7557.71点,周环比上涨4.72%。沪深300上涨2.37%,创业板指数上涨1.88%,医药跑赢沪深300指数2.33个百分点,跑赢创业板指数2.84个百分点。2019年初至今申万医药上涨30.55%,沪深300上涨27.34%,创业板指数上涨35.45%,医药跑赢沪深300但不及创业板指数。子行业方面,本周表现最好的为医药商业,上涨6.74%;表现最差的为化学原料药,上涨2.65%;医药行业估值(TTM,剔除负值)为32.26X,较上周相比上升1.43个单位,比2005年以来均值(37.98X)低5.72个单位,上周医药行业整体略微上升。
风险提示:1)负向政策持续超预期;2)行业增速不及预期。
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