日常消费品：饲料企业养殖出栏保持较快增长 荐4股

核心观点：

●事件：截至4月9日收盘，新希望、金新农(002548)、唐人神(002567)、傲农生物4家上市公司已陆续发布生猪销售情况简报。

出栏量保持快速增长，销售均价环比提升截至4月9日收盘，新希望、金新农、唐人神、傲农生物4家上市公司已陆续发布生猪销售情况简报：出栏增长方面，3月新希望、金新农、唐人神、傲农生物分别出栏生猪21.32、4.71、9.20、6.81万头，同比分别增长32%、155%、73%、204%，傲农生物、金新农出栏增速相对领先;2019Q1，新希望、金新农、唐人神、傲农生物分别累计出栏生猪68.26、9.24、24.70、17.03万头，同比分别增长15%、78%、95%、168%，Q1累计增速傲农生物、唐人神相对领先。销售均价方面，3月新希望、金新农的商品猪销售均价分别为14.45元/公斤、13.85元/公斤，环比提升幅度分别为14%、16%。出栏体重方面，测算新希望、金新农的出栏平均体重分别为112.6公斤/头、103.7公斤/头，金新农的生猪出栏体重偏低主要源于仔猪、种猪占比较高，剔除影响后，商品猪出栏均重为131.3公斤/头，环比有所提升。

疫情仍在扩散，二季度猪价预计延续涨势步入4月，非洲猪瘟疫情持续扩散，根据农业农村部的公告，新疆、西藏等地出现首例疫情案例。疫情区域扩散持续背景下，行业去产能态势仍将持续，预计供给短缺周期将超出以往。截至2月底，据农业农村部数据，能繁母猪存栏量同比下降约19.1%。据搜猪网，4月8日全国瘦肉型生猪出栏均价15.02元/公斤，同比上涨45%。伴随二季度需求逐步回暖、冻肉库存压力逐步减轻，猪价有望继续上行。

饲料企业产能集中释放，受益于猪周期向上产能去化趋势延续，看好二季度猪价再度启动上涨。前期布局生猪养殖、资金与产能充足的饲料企业将受益于行业景气上行。

饲料行业相关上市公司有新希望、唐人神、傲农生物、金新农等。

风险提示猪价波动风险：猪价超预期下跌对公司盈利将造成风险;疫病风险：养殖周期较长，若防范不到位而发生疫情，将产生损失;食品安全风险等。

关键词： 饲料企业养殖出栏