2021年中国电信股票能涨到多少?股价目标价预测多少钱一股?(2)
2022-02-06 10:34:01 |来源:南方财富网
固网业务:家庭宽带场景拓展,ARPU 值有待提升。固网业务是公司优势领域,截至2021 年6 月30 日,公司宽带用户达到1.64 亿户,位居行业第二,且固网ARPU 值领先竞争对手。公司加快千兆网络覆盖,为固网业务发展夯实基础。同时不断拓展智慧家庭应用场景,智慧家庭将从“单体智慧”向“全屋智慧”演进,带动固网ARPU 值提升。
产业数字化业务:IDC、行业云、物联网三大领域多点发力,拓宽公司收入边界。依托固网优势,公司云网融合位于行业前列,“云改数转”战略加速公司IDC 和行业云业务发展,目前,公司是国内最大的IDC 服务商,云服务市场份额占比排名第四,未来公司将依托丰富的政企客户资源继续发力IDC 和云服务市场。物联网方面,公司物联网按连接数计费方式促进广泛使用,料将有效实现未来物联网长尾市场需求变现。针对矿山等重点行业,公司以项目制形式形成解决方案,解决行业痛点的同时实现增收。
电联共建共享缓解5G 资本开支压力,进而降低基站运营成本。截止至2021年5 月底,公司和中国联通已经实现共建共享的5G 基站超过40 万个,节省建设资金超过1000 亿。基站共建共享模式下,Capex 和Opex 将实现双降。
多举措将提升公司管理效率,为全面升级提供原动力。借助A股上市,公司引入战略投资者完善治理、拓展生态版图。同时公司利用中长期股权激励机制有利于稳定和激励核心骨干团队,为公司长期发展注入动力。
盈利预测、估值及投资评级。受益于5G 渗透提升、家宽场景拓展以及产业数字化多项业务多点发力,我们预计公司2021~2023 年营业收入分别为4329.38、4741.12 及5110.25 亿元,同比增长11.0%、9.5%和7.8%;归属于母公司净利润分别为257.91、282.37 及301.53 亿元,对应EPS 分别为0.28、0.31 及0.33元。根据业务性质不同,我们采用分部估值法,公司产业数字化业务中IDC和云业务均位于国内领先地位,利用分部估值方法计算公司市值为5805 亿元,给予目标价6.36 元,首次覆盖给予公司“推荐”评级。
风险提示:5G 渗透不及预期;运营商ARPU 值提升不及预期;5G 流量增长不及预期;运营商产业数字化业务发展不及预期。
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