“降息”落空，央行年内第三次降准全面落地

央行官网公告显示，今日央行开展MLF操作1000亿元，期限为1年，中标利率维持2.95%不变。今日继续不开展逆回购操作。此外，央行年内第三次降准第二步今天落地，共有2000亿资金到账。央行今天累计投放流动性3000亿元。

此前，4月3日，央行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。

今年一季度央行已实施过两次降准，其中，1月6日，央行全面降准0.5个百分点释放8000亿元;3月16日，央行实施普惠金融定向降准，释放5500亿元长期资金。

昨天有2000亿元MLF到期，但央行并没有续作。央行昨日公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作。央行MLF规模的缩量造成了国债期货价格的异动。昨天央行未开展MLF消息出炉后国债期货价格随之跳水。今天MLF规模缩量加之市场降息预期落空，国债期货开盘后再次跳水，快速反弹后又震荡走弱。

本周早前公布的社融数据全面超出市场预期，意味着实体经济融资状况较强。泽平宏观分析，二季度OMO、MLF、LPR利率仍存调降空间，降成本仍是重点。降准来看，预计2020年还有1-2次降准，5月22日人大会议将确定财政赤字、特别国债、专项债等具体规模，政府债放量发行需要货币政策配合。其他货币政策来看，精准金融服务会进一步发挥再贷款再贴现政策，定向支持受疫情冲击的企业，引导社会融资成本下行。

关键词： 降息 央行 降准