稳健医疗：2020年归母净利润劲增近6倍 医疗消费协同效应凸显

3月19日晚间，稳健医疗（300888.SZ）披露2020年年报，交出上市后首份靓丽答卷。报告期内，公司实现营业收入125.34亿元，同比增长173.99%；归母净利润38.10亿元，同比增长597.50%。

同期公司发布2021年一季度业绩预告，预计一季度营业收入22.3亿元–23.3亿元，同比增长50.37%-57.12%；归母净利润4.60-5.00亿元，同比增长44.29%-56.83%。公司表示一季度医用耗材业务继续保持快速增长，全棉时代线下复苏、线上线下融合成效显著，是推动一季度高速增长的主要原因。

抗疫先行军，医疗消费协同增长

稳健医疗以医用敷料材料起家，至今已发展成为拥有“winner稳健医疗”、“Purcotton全棉时代”以及“PureH2B津梁生活”三大品牌、实现医疗及消费板块协同发展的大健康企业。

2020年公司业绩快速增长是医疗、消费板块共振的结晶。分行业来看，2020年医用耗材、健康消费品、全棉水刺无纺布营业收入分别为86.84亿元、35.17亿元、2.37亿元，同比增速分别为616.36%、16.93%、-19.04%。

新冠肺炎疫情爆发后，稳健医疗秉承着“社会价值优先于企业价值”的经营原则，第一时间响应国家需求，全力保障防疫救治物资的供应。“口罩生产24小时不停机”、“优先保障武汉地区物资供应”、“疫情期间口罩销售终端不涨价”……2020年6月公司被国务院联防组称赞为当之无愧的抗击疫情“军工厂”，9月，黄冈稳健被中共中央、国务院授予“全国抗击新冠肺炎疫情先进集体”称号。

截至2020年底，公司累计为海内外输送各类口罩近40亿只，各类防护服、隔离衣、手术衣超过8600万件，捐款捐物统计在册的超过1300万元。公司产品出口国从2019年的70余个增加至110余个，品牌影响力明显提升。

2020年公司医用耗材业务境外销售收入58.98亿元，同比增长652.04%；境内销售收入27.86亿元，同比增长550.98%。在国内，公司医院渠道增长至3000多家，实现销售收入11.08亿元，同比增长约4.74倍；OTC药店增长至近90000家，实现销售收入4.80亿元，同比增长约2.10倍。

抗疫中的出色表现，不仅使“winner稳健医疗”品牌价值大为提升，也让“Purcotton全棉时代”得到前所未有的关注。2020年在疫情对线下零售市场造成严重冲击的情况下，公司率先打通线下门店和线上小程序，实现线下门店和线上小程度的深度融合、线下门店引流到线上销售。同时全棉时代和津梁生活通过形象升级、店铺扩张、产品迭代、社群运营等举措，使零售电商平台流量实现高效转化。2020年全棉时代销售收入34.77亿元，同比增长15.80%；津梁生活销售收入0.40亿元。

从销售渠道来看，全棉时代线下门店销售9.39亿元，同比下降18.87%；电子商务渠道销售23.14亿元，同比上升38.29%。天猫、京东等第三方电商平台及自由平台官网、小程序和APP端全面爆发，全棉时代用户数量已突破2500万人，其中私域平台注册会员数量1276万。

中金公司表示，受产品与渠道驱动，全棉时代等消费品业务有望加速发展。

多举措并重，苦练内功立足将来

相较于医用耗材、健康消费品的高速增长，全棉水刺无纺布销量的下滑，或许并不让人感到意外。早在疫情爆发初期，面对防护物资原材料的短缺，稳健医疗即创新性地将全棉水刺无纺布应用于防疫产品上，不仅解决了原材料供应短缺问题，更因其面料的舒适性和透气性得到医护和居民的高度认可。公司表示，2020年公司生产的全棉水刺无纺布优先满足防疫产品生产，因此对外销售减少。

在基础材料研究上，稳健医疗同样做足文章。公司持续深耕高端基础材料，特别是湿性敷料、慢性伤口和创面敷料的研究。2020年12月公司取得泡沫敷料三类医疗器械注册证，标志着公司伤口护理领域高端敷料产品线在国内市场产品布局趋于完善，为高端敷料产品实现国产代替进口迈出重要一步。消费品方面，公司围绕健康生活消费品不断推陈出新，增加原有客户粘性、获取新客户，已在母婴消费品细分领域获得较高的知名度和认可度。

同时公司于2020年启动新一轮改革，加快快数字化转型步伐，提高运营效率。全棉时代全渠道商品数字运营项目正式上线，实现设计、研发、商品、生产、供应链、物流六大业务融通。公司表示，未来将推动企业数字化管理系统战略规划，全面推进“以消费者为中心，以新技术驱动为依托”的业务转型，全产业链自上而下来驱动和统领整体业务变革和创新，实现“中央商品数字化运营”、“全渠道数字化运营”、“消费者数字化运营”、“智慧物流数字化运营”和“智能制造数字化运营”五大数字化战略，助力公司可持续发展。

展望未来，一方面，疫情正使医用耗材行业发生前所未有的改变。中国一次性医用卫生材料市场规模在迅速扩大，国家投资近400亿元到医疗体系和防护产品储备，推动一次性耗材的发展；国家监管上升至前所未有的重视程度，飞检、抽检、商检不断，从而使不合规、粗制滥造的厂家自然淘汰。随着医护人员、消费者更加注重防护、关注质量，一次性医用耗材使用率将会越来越高，对医疗用品行业而言是一个极好的发展机会。

另一方面，居民对健康、环保、天然产品的需求逐日增强，全棉时代以全棉水刺无纺布为发展开端，以“医学贴近生活，全棉呵护健康”为品牌主张，倡导“舒适、健康、环保”的生活理念，以棉替代化纤、远离化学品刺激，符合消费升级下消费者的产品需求。

稳健医疗表示，未来将继续致力于成为全球领先的医用耗材、家庭护理用品、美好生活用品的大健康企业，坚持初心、持续创新，引领行业从中国制造到中国创造、从中国品牌到国际品牌的良性发展。(CIS)

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