思必驰科创板IPO申请获上交所受理 市值不低于15亿

思必驰科技股份有限公司(下称“思必驰”)的科创板IPO申请于2022年7月15日获上交所受理。

图片来源：上交所官网

思必驰是国内专业的对话式人工智能平台型公司，自主研发了全链路智能语音及自然语言交互关键技术，包括音频信号处理及分析、语音及说话人识别、语音合成、自然语言理解及分析、知识图谱、问答及自然语言生成、对话管理及智能推理决策、多模态交互等。公司以“沟通万物、打理万事”为使命，提供软硬件结合的AI技术与产品服务，实现普适的智能人机信息交互。

图片来源：公司招股书

财务数据显示，公司2019年、2020年、2021年营收分别为1.15亿元、2.37亿元、3.07亿元;同期对应的归母净利润分别为-2.51亿元、-1.80亿元、-2.98亿元。

发行人符合并适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第(二)款规定的上市标准：预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。

本次拟募资用于全链路对话式AI平台建设及行业应用解决方案项目、面向物联网的智能终端建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

图片来源：公司招股书

截至本招股说明书签署日，公司无控股股东，实际控制人为高始兴和俞凯，两人分别直接持有公司11.5285%和7.9589%的股份。此外，高始兴、俞凯、林远东和达孜积慧已签订一致行动协议，约定高始兴、俞凯、林远东及达孜积慧在董事会/股东大会召开前进行协商，就董事会/股东大会提案及董事会/股东大会审议事项或其他相关重大事项协商一致;如各方不能达成一致意见，以高始兴的意见为准。林远东和达孜积慧分别持有公司3.1019%和14.1833%的股份;因此高始兴和俞凯合计控制公司36.7726%的股份，为公司实际控制人。

此外，阿里网络持有公司4,759.0920万股、持股比例13.2197%;苏州联想之星持有公司1,877.3640万股、持股比例5.2149%。

思必驰坦言公司面临以下风险：

(一)公司是一家尚未盈利的人工智能企业

公司是一家对话式人工智能平台型企业，基于公司自主研发的新一代对话式人机交互平台和人工智能语音芯片，围绕“云+芯”进行布局，提供软硬件结合的人工智能技术与产品服务，实现普适的智能人机信息交互。

公司符合并适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第(二)款规定的上市标准：预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。

公司所处行业市场竞争较为激烈，后期研发过程中需持续投入大量资金和人员，未来一定期间内无法实现盈利。作为一家尚未盈利的人工智能企业，本公司提示投资者特别关注公司以下特点及风险：

1、未来一定期间无法盈利或无法进行利润分配的风险

报告期内，公司主营业务收入分别为1.15亿元、2.37亿元和3.07亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为-2.51亿元、-1.80亿元和-2.98亿元，尚未实现盈利。截至2021年末，公司合并口径未分配利润为-4.09亿元，存在大额未弥补亏损。若公司未来一定期间面临市场激烈竞争出现主要产品价格下降、研发投入持续增加且研发成果未能及时转化、人工智能行业政策出现不利影响、下游行业需求显著放缓等不利情况，可能导致公司短期将无法盈利，未弥补亏损将持续扩大。预计本次发行后，公司一定时期内无法进行现金分红，可能对股东的投资收益会造成一定程度的影响。

2、收入无法按计划增长的风险

公司营业收入的增长建立在对人工智能语音语言技术进行持续投入的基础上，并受到公司技术创新实力及市场推广能力的影响。如公司持续亏损导致资金不足，公司将无法持续投入大量资源进行人工智能语音语言技术的研究创新，也无法投入资源进行相应的市场拓展活动，从而导致营业收入增长不如预期。

3、研发成果未达预期的风险

公司所处的人工智能语音语言行业，为典型的技术密集型行业。成立至今，

公司积极加大研发投入，不断推动技术创新，以适应不断变化的市场需求。报告期内，公司研发投入分别为19,885.42万元、20,419.52万元和28,669.50万元，占当期营业收入比例分别为173.35%、86.26%和93.25%。人工智能语音语言行业具有研发周期相对较长和前期研发投入大的特点。如果未来公司在研发方向上未能做出正确判断，在研发过程中存在关键技术未能突破、新产品研发失败或者投入市场的新产品无法如期为公司带来预期收益等情况，公司的经营业绩或将受到不利影响。

4、公司在资金状况、业务拓展、人才引进、团队稳定、研发投入等方面可能受到限制或存在负面影响的风险

报告期内，公司的营运资金主要依靠股权融资等筹资活动产生。截至报告期末，公司货币资金为3.04亿元，资金状况较为充裕，但若公司未盈利状态持续存在，累计未弥补亏损持续扩大，且外部融资渠道受限时，将会对公司资金状况、业务拓展、人才引进、团队稳定、研发投入等方面造成不利影响。

5、公司上市后有可能一段时间内无法实现盈利而触发退市条件的风险

未来一段时间，公司将持续在对话式人工智能技术研发及创新、商业应用拓展等方面保持较大投入规模，使得公司累计未弥补亏损可能持续存在，甚至可能导致公司上市后触发《上海证券交易所科创板股票上市规则》第12.4.2条的财务状况，即经审计扣除非经常性损益前后的净利润(含被追溯重述)为负且营业收入(含被追溯重述)低于1亿元，或经审计的净资产(含被追溯重述)为负，从而触发退市条件;根据《科创板上市公司持续监管办法(试行)》，公司触及终止上市标准的，股票直接终止上市，不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序，将对投资者造成不利影响。

(二)行业风险

1、行业竞争风险

近年来，国内人工智能行业发展迅速，竞争愈加激烈。在智能语音语言领域，国内主要企业除思必驰外还包括科大讯飞、云知声等。此外，百度等互联网企业也纷纷涉足人工智能行业，形成百花齐放的局面。同时，在人工智能芯片领域，亦有寒武纪等重要参与方。此外，公司还可能面临来自全球科技公司的潜在竞争。竞争加剧可能导致公司产品价格、利润率或市场占有率有下降的风险。

2、行业政策风险

人工智能语音语言行业的发展取决于国民经济的刚性需求，也受到政策宏观调控的影响。若相关政策发生变动或经济下行，人工智能行业将受到不利影响。人工智能语音语言行业处在高速发展初期，相关法律法规仍处于逐渐完善的过程，相关技术可能存在被不当使用的情形，可能会引起媒体负面舆论以及受到更加严格的监管，影响行业相关发展。

(三)公司核心技术未来应用落地及商业化的不确定性风险

在人工智能语音语言技术从研发投入到产业化落地的过程中，模型设计、数据准备、模型训练、准确度验证、业务流程监控以及适配开发等环节都有着巨大的挑战。同时，技术产业化过程要将人工智能技术与行业知识和具体需求相结合。

公司部分核心产品仍处于研发阶段，如果公司未来的产品定位及技术应用等产业化策略无法取得市场认可，公司将面临核心技术无法产业化的风险，进而对公司业务及前景产生重大不利影响。

(四)技术迭代风险

近年来，人工智能语音语言技术快速发展，技术与产品性能不断升级迭代，对发行人的技术储备以及持续研发能力提出了更高的要求。发行人需要对行业下游乃至终端应用的需求发展趋势进行准确预测与快速响应，并配合行业需求调整创新与研发方向，成功将迭代产品推向市场。若未来下游行业对于人工智能语音语言技术的需求发生较大的调整，而公司无法保持技术先进性，可能对公司未来的经营产生不利影响。

(五)经营活动产生的现金流量净额持续为负值的风险

2019年度、2020年度和2021年度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-20,583.26万元、-21,129.67万元和-26,263.85万元。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额均为负值，且规模逐步扩大，主要原因系：(1)公司持续投入研发创新及市场拓展，研发投入、人员支出及采购金额大于销售回款;(2)随着公司经营规模的扩大，公司员工数量的增加，导致人力成本增加。

未来随着公司业务规模的不断扩大，为巩固公司市场地位，公司仍将持续投入研发创新及市场拓展，并在市场上招聘优秀人才充实公司团队，可能导致公司经营活动产生的现金流量净额持续为负值，并对公司未来的盈利质量产生一定的不利影响。(陈蒙蒙)

关键词： 思必驰科创板上市 思必驰科市值 思必驰上市 阿里巴巴持股