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股价跌幅近90% 、合伙人出走 水滴前路在何方?

水滴(WDH.US)上市之后,股价再次跌入低谷。

据财联社记者统计,自2021年5月水滴IPO以来,如果购入水滴股票,半年多时间,损失接近90%。截至1月12日下午4点,水滴的股价报1.38美元,市值5.43亿美元,自IPO以来跌幅达88.3%。

2022年一开年,水滴又再次出现在聚光灯下,和频出的人事变动相关。近日有消息称,水滴合伙人兼大公关业务负责人陶然将于元旦后正式离职;另据财联社记者独家获悉,水滴合伙人兼CTO邱慧此前亦已离职。

水滴曾给自身定位为“保险和健康服务科技平台”,上市前夕也打出了“中国版的凯撒医疗”的大旗,但去年三季度的亏损并没给投资者太多信心。水滴创始人沈鹏最近公开表示,2022年,水滴将进入第二个五年,在保险和健康保障领域将进行更多探索。

从互联网赛道到传统赛道,在保险和健康领域大池子里,水滴的下一个业绩增长点在哪儿?

业绩能否扭亏为盈

水滴的上市速度曾掀起业内涟漪。上市的背后,无论是资本裹挟,还是互联网式横扫,都已经不重要。保险还是普惠,互助还是流量,似乎都已是前尘往事,对于此刻的水滴而言,重要的是前路何处。

一位资深投资机构人士认为,“从我们投资的角度看,更关注的是水滴的业绩何时能够扭亏为盈。”

但数据并不理想。2021年的三季报中,水滴营业利润为-5.01亿元。财报显示,第三季度,水滴公司的经营成本和费用经营成本和费用为12.92亿元,由于第三季度以来有效的成本控制措施,水滴的经营成本和费用与2021年第二季度相比下降了26.4%。

财报里还有几个关键数据值得关注。首先,2021年三季度的销售和营销费用下降明显,由于在公司的成本控制计划下,对第三方流量渠道的营销费用减少了4.604亿元,并且对费用的预算更加严格;其次,截至2021年9月30日,累计保险客户数达到1.087亿,累计付费保险客户数达到2720万;第三,水滴在业绩前瞻中表示将进一步削减运营成本,最终实现扭亏为盈。

也就是说,2021年第三季度水滴大刀阔斧的节流降本,净利润依然亏损4.77亿元。

财联社记者多方了解到,市场对水滴的盈利预期也有分歧,业内既有预计2023年成熟业务运营下水滴实现收支平衡的观点,亦有认为水滴将被重估的悲观看法存在。

从财报数据看,除了削减成本,水滴还需要在现在的核心业务收入上发力并且寻找新的业务增长点。

沈鹏在最近的表态中也表示,“互联网保险在今年经历了重要的转型升级,从过去注重规模和增速向注重质量和效益转变。结合当前的大环境,水滴公司在积极转型,加强成本管控、提升盈利能力,从而实现长期稳定的可持续发展。”

传统赛道探寻新增长点

一位保险行业业内人士近日在和财联社记者交流时感慨,“水滴面临的是能否保持高增长的问题,一个故事放在互联网逻辑下没有问题,但回归传统赛道就要重新看待了。”

回顾水滴一路走来,上市前目标清晰、路径明确并一路疾行。

2017年年末,沈鹏用了“既往不恋,纵情向前”八个字总结过去、展望未来。在美团式互联网思维的大干快进、包抄突围的战略下,水滴拿下了一场千万人健康保险提供,10万人求助众筹,付费用户6000多万人规模的大战役。

2018年开始,沈鹏开始向外界宣讲自己的成长故事以及水滴的发展蓝图,其中最让人印象深刻的是众筹、互助和保险的“三级火箭炮”发展模式以及“下沉四大天王”的定位。非常会讲故事的水滴和低调的创始人沈鹏在互助圈、保险圈、互联网圈均积累了非常高的印象分。

2019年,水滴在不断的为上市铺路,在不到三个月时间里,水滴获得的融资总额已经接近16亿人民币,第三季度的年化签单保费更是达到了20.5亿元。

时间转至2020年,让水滴欢腾的互助赛道一路遇冷,多家互助业务的关停让水滴亦嗅到了政策风险,为了规避风险,2021年3月底,水滴关停了互助产品。不过,核心收入来看,水滴的收入主要仍是依靠保险经纪收入,水滴于2017年5月开始在“水滴保”中分发由保险公司承保的保险产品,以此赚取经纪收入。

上述业内人士评价,“透过本质来看,水滴的故事实际上是一个保险中介致富的故事。”

钟声敲响之后呢?

水滴将前路押注在了保险和医疗服务,招股说明书中曾显示,水滴渴望通过技术将保险和医疗服务带到数十亿美元。水滴的押注点是,“水滴将寻求机会,加强与医院、制药公司和其他医疗保健服务提供商等医疗保健服务伙伴的合作,构建健康生态系统”。

拆解押注点,水滴终要回归传统赛道。寿险高佣金、流量变现、互联网赋能,这些风口上的故事在保险赛道里快速进阶的同时,可持续力有多强?

据了解,水滴还开辟了惠民保事业部。近日“南昌惠民保”正式上线,水滴亦参与了运营。在线下,水滴保布局了线下经纪业务,发布“水滴保险经纪2.0战略”,推出两部基本法,配套数字化、产品、培训、行销四大赋能系统,以期打造专业化、职业化、数字化的经纪人团队,转战保险经纪赛道的水滴收入会否有很大提升?

展望2022年,水滴仍寄望于保险和健康保障领域,水滴故事切换到保险中介、互联网医疗的赛道之上,是否还将拥有核心竞争力和持续力仍待解。

(文章来源:财联社)

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