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三季度净亏损1.37亿 疫情考验华住战略定力

今年三季度的水灾与疫情让刚刚得到喘息机会的酒店业饱受冲击,作为行业领头羊的华住集团也未能幸免。

11月24日晚,华住(01179.HK)发布2021年三季报。财报显示,华住今年三季度收入35亿元,同比增长11.6%,来自华住及附属公司(不包括DH)的收入同比增长7.4%;经调整的EBITDA(非公认会计准则)为人民币3.85亿元,同比实现了109.24%的增长。

对比今年二季度华住集团3.78亿元的净利润,华住三季度的净亏损为1.37亿元,环比盈转亏,但去年同期相比亏损收窄三成。

“在疫情背景下,华住调整了自身战略,更加关注‘精益增长’”。 华住集团首席执行官金辉表示,除了酒店规模,华住现在更加重视顾客满意度及加盟商的盈利能力。

不过,由于疫情的反复,华住在今年第四季度的业绩也注定受损。能否继续维持的“精益增长”的态势,这也将是华住创始人季琦卸任CEO后,对华住新的管理团队的考验。

灾情疫情冲击下,华住开店速度并未放缓

华住方面表示,7月下旬以来,德尔塔变种病毒从南京扩散至国内多个省市,导致相关政府部门实施新一轮出行限制政策,对整个酒店行业造成了巨大的冲击。

不过,华住并没有因此放弃自己的扩张计划。

2021年第三季度,华住(不计入DH)新开业酒店481家,关闭140家,净增加341家。今年二季度,华住(不计入DH)净开店243家,开店速度仍保持增长。

2021年第三季度,酒店营业额同比增长15.4%。不计入DH,酒店营业额按年增加14.0%

截至2021年9月30日,华住集团在营酒店7466家,客房数722983间,待开业酒店2827家。华住中国方面,在营酒店数量为7345家,总计客房数为698668间。

其中,华住及附属公司(不包括DH)有7345家在营酒店,包括663家租赁及自有酒店以及6682家管理加盟酒店及特许经营酒店。报告期内,华住及附属公司(不包括DH)入住率为71.9%,而2020年同期为82.0%,2019年同期为87.7%。

从在营酒店来看,今年三季度,华住及附属公司(不包括DH)同酒店平均可出租客房收入亦出现下滑,由2020年同期的187元下降至2021年三季度176元。

虽然管理加盟酒店及特许经营酒店数量仍占优势,但主要营收仍来自租赁及自有酒店。2021年三季度,租赁及自有酒店收入为23.45亿元,同比增长10.0%;管理加盟酒店及特许经营酒店收入为11.28亿元,同比增长13.4%。

锚定“中高端”

长期以来,华住都在坚持季琦曾制定的“国民酒店”策略,更以效率见长。但在手握众多中高端酒店品牌后,华住布局中高端市场的动作越来越频繁。

2021年三季度,华住中国共有2,788家管道酒店,其中,中端及以上占比达50.7%,足见华住集团布局中高端市场的决心。

而在年内,华住为保持增长,也在不断的升级相关品牌。在中高端酒店市场布局有桔子水晶、漫心、花间堂、禧玥等多个品牌。2021年,施柏阁、宋品等高端酒店品牌也已正式投入运营。

浙商证券在研报中分析,布局中高端能够有效降低华住以租金和人员成本为主的酒店经营成本和开业前费用,从而提升公司营业利润率。

但目前仅从经营利润率来看,三季度扩张并未带来直接效果。

财报显示,今年三季度,华住经营利润率为2.0%,其中,华住及附属公司(不包括DH)的经营利润率为8.2%,而去年同期这一数据为19.1%,上一季度为22.7%。

从成本端来看,2021年三季度,酒店经营成本约为人民币29亿元。华住方面称,经营成本增加,主要是由于租赁及自有高档酒店的租金成本上升及收购CitiGO酒店,以及因为持续扩展酒店网络令人员成本上升。2021年三季度,来自华住及附属公司(不包括DH)的酒店经营成本为23亿元,占本季度收入的76.9%,去年同期为70.4%,上一季度为65.5%。

疫情下的商旅市场考验华住战略定力

受疫情影响,三季度酒旅市场再次受到冲击。

根据东吴证券研报分析,酒店行业需求中商务出行和旅游探亲各占比一半,一般而言,酒店需求主要跟踪制造业PMI和总计客运量等月度数据。

从数据来看,这一影响仍在持续。10月,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%,比上月下降0.4个百分点,继续低于临界点。

民航业在10月初迎来一波回暖,但业内认为,始于10月中上旬的大范围散发疫情打断了民航业的回暖苗头,内地航班量总体向下,一直持续到11月中上旬。客运量连续三个月不及去年同期水平,供大于求的矛盾持续凸显。

一方面,疫情影响下,单体酒店大量出清,有利于华住逆势扩张;另一方面,也让华住在RevPAR等数据承压,海外扩张计划迟迟无法重启。

事实上,除了国内的中高端市场,华住一直希望通过海外扩张提振业绩,但在疫情反复下,进展并不顺利。今年9月,华住任命何继红担任集团国际业务CEO,负责华住集团包括DH酒店在内的国际化业务,再一次有意理顺和优化目前的国际业务。

但就东吴证券研报分析,DH酒店等由于欧洲疫情不明朗,工作重心仍放在削减成本、领补贴、基础设施搭建和数字化转型上。

综合来看,疫情的反复明显阻碍了华住在海内外以及中高端市场扩张,同时也带给加盟商负面影响。

对于刚刚履新的华住领导层来说,四季度对战略定力的考验更为严苛。

鉴于目前状况,华住方面预测,2021年第四季度,预期收入将较2020年同期增长6%-10%,或收入减少4%-8%(若不计入DH)。预计2021年全年,收入增长将介于22%-26%之间,或介于26%-30%之间(若不计入DH)。

(文章来源:财联社)

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