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小鹏交付、股价夺冠 中国新势力排位战锁定“小蔚理”格局

高增长、创纪录俨然成了小鹏汽车财报的必备关键词。

11月23日晚间,小鹏汽车(XPEV.NYSE;9868.HK)三季度成绩单出炉。财报显示,小鹏汽车Q3总收入为人民币57.2亿元,同比暴增187.4%,其中,汽车销售收入为人民币54.6亿,同比上升187.7%。

同时,在行业面临芯片短缺、原材料上涨等挑战下,得益于成本管控、规模化、技术创新、全栈自研等因素对冲,小鹏汽车造血能力进一步提升,其毛利率由去年同期的4.6%,攀升至今年Q3的14.4%,其中,小鹏当季汽车毛利率为13.6%,去年同期为3.2%。

值得关注的是,得益于强劲增长势头,小鹏汽车Q3交付量拔得中国造车新势力头筹,其第三季度汽车交付量为25666辆,同比大增199.2%。作为参考,理想汽车Q3交付量为25116辆,蔚来这一数据为24439辆。

在业界看来,从短期交付量、产品排兵布阵,以及销服、充电网络支持来看,“小蔚理”格局已初步形成,而从长远来看,在坚持软件全栈自研、核心硬件自主设计技术路线下,小鹏智能化领先优势将进一步扩大,技术领先再带动产品市场竞争力提升的正向循环模式形成,将助力这一市场格局的长期保持。

勇夺新势力季度冠军,“小蔚理”格局初步形成

在小鹏汽车短短7年发展史中,掌舵人何小鹏撂下的狠话不计其数,但回过头复盘,言出必行的何小鹏,确实把“吹过的牛”都兑现了。

就近时间线来看,在去年小鹏汽车智能日上,何小鹏发起了一项挑战:“2021年第一季度,小鹏汽车的车辆将会以高速自主导航驾驶(NGP)的方式,从广州出发一路北上并抵达北京,全程超过3000公里。这是一次从来没有人做过的硬核‘远征’,我们希望用这个挑战,来验证NGP的表现与成果,让大家看看我们到底有没有吹牛。”

今年3月,小鹏NGP超额完成3000公里远征挑战,并创造了“NGP上线50天,用户累计使用里程达到179.98万公里”的优异成绩。

同样,在今年Q2财报会议上,何小鹏立下flag:“四季度单月交付量会不断提高,并期望突破1.5万辆的月度峰值。”“在中国的主力价格区间从15-30万元扩大到15-40万元,使我们先进的智能电动汽车覆盖更广大的客户群。”

站在2021年的第四季度来看,这些豪言都在逐步落地。今年第三季度,小鹏汽车交付量再创新高,达到25666辆。同时,小鹏汽车在9月、10月连续两月交付量突破万辆,冲击单月1.5万辆交付量的目标在望。

在产品矩阵构建上,小鹏汽车第三款量产车型P5已于三季度正式上市并于上月正式对外交付,该车第一次把中国领先的智能辅助驾驶和智能座舱系统打入到20万左右价位的车型,实现了与同等级的燃油家用轿车的平等价格。

“这一价格段的传统燃油家用轿车车型在过去几十年基本上是一成不变的,我认为小鹏P5将颠覆这一传统格局,并且加速智能化的普及。尽管我们面临一段时间内芯片短缺的挑战,但是我们看到,市场对P5订单的踊跃反馈明显超出了预期。目前P5的交付排期已排到春节假期以后。”何小鹏在Q3电话会议上透露。

同时,小鹏还在继续发力产品的快速迭代,并扩大目标市场的用户渗透。目前,其第4款车智能旗舰SUV小鹏G9已在广州车展首发,并计划于明年第三季度开始交付,该车将进一步填补小鹏15-40万价格区间的产品空白。

在各细分市场产品加速排兵布阵下,小鹏汽车在今年第三季度勇夺中国新势力季度交付量冠军,并带动营收增速第一,“小蔚理”市场格局初步形成。

不出意外的话,小鹏Q4交付、业绩增速表现将继续领先。以交付指引来看,小鹏预计Q4汽车交付量将介乎34500辆至36500辆,同比增长约166.1%至181.5%,结合已发布财报的蔚来来看,后者预计Q4汽车交付量在23500辆至25500辆之间,相比小鹏少了1.1万辆左右。

在交付量不断走高下,小鹏的销售和服务网络,以及充电设施网络扩张速度也最快,以保障用户更好的使用体验。数据显示,截至9月30日,小鹏汽车271个销售店覆盖了95个城市,其中有167个直营店和104个授权店。到今年年底,小鹏计划销售店的数量将超过350家。

充电设施网络布局,截至9月30日,小鹏有439座品牌超充站覆盖了121个城市;优质免费充电站的总数达到1648座,覆盖了221个城市。其还在行业内率先贯通了京沪、京港澳高速充电路线,通过30个超充站,实现平均每170公里就有一座小鹏超充站。到2021年年底,预计小鹏品牌超充站将超过600座,并进一步加速拓展一二线城市以外的充电布局。

与此同时,产能不断爬坡将为小鹏未来高速增长打下坚实的基础。据悉,目前小鹏第一家工厂——肇庆工厂每天双班生产20小时,再加上在建的广州和武汉工厂总设计产能40万辆,未来两年小鹏将达到60万辆的年产量,这都是其他新势力车企难以匹敌的。

探索Robotaxi业务,智能化领先优势不断扩大

“第三季度我们的增长再创纪录,是中国造车新势力中汽车交付量最高的。这一出色的表现证明市场认可我们全栈自主研发软硬件所带来的差异化价值。”何小鹏称。

事实上,产品能否被认可,并从激烈的市场竞争脱颖而出,背后考验的是质量、核心技术优势等综合实力。对小鹏而言,其产品的王牌在于智能化领先优势。

以目前占据小鹏超7成销量的小鹏P7为例,今年第三季度,P7的XPILOT3.0软件渗透率已接近20%,软件收入环比增长。截至9月30日,已累计交付的超过5万台P7中,已经有超过1.1万台搭载了XPILOT 3.0。

与此同时,在2021年3季度,小鹏高速NGP月度使用率达到60%以上,NGP的高速里程渗透率也超过60%,在这期间辅助用户驾驶了551万公里的高速公路里程。

在实现高速NGP之后,小鹏前进的步伐并未停止,开始对适用于城市驾驶场景、具有行业领先能力的XPILOT 3.5辅助驾驶系统进行探索。小鹏汽车自动驾驶业务副总裁吴新宙在此前科技日上称,“人类驾驶员大部分的时间都是在城市路况进行驾驶,城市场景的落地将标志着智能辅助驾驶下半场的开局。”在其看来,下半场的入场券是“量产城市场景辅助驾驶+全栈闭环能力”建成。

值得关注的是,在Q3财报会议上,何小鹏又提出了新的目标:随着XPILOT3.5的推出,2022年下半年小鹏汽车将开始探索Robotaxi业务。

“战略目标在短期是通过泛化场景的运营,提升自动驾驶算法的鲁棒性并检验硬件,我相信通过我们量产前装Robotaxi软件和硬件的能力,以及未来和不同出行运营商的合作,我们能够凭借为用户出行带来革命性的体验,并创造更大的商业价值。”何小鹏解释称。

在其看来,智能辅助驾驶的竞争力来自硬件、软件、数据所带来的包括安全在内的综合能力,以最终的综合成本和全球化的迭代效率。“当前,在海量的中国驾驶场景下我们积累的corner cases等多项数据和形成的闭环能力,我们越来越发现这将成为小鹏在智能辅助驾驶里面的重要竞争优势,并拉开和其他友商的差距。”

除了在智能辅助驾驶的软硬件全栈自研和一体化外,小鹏在核心硬件层面也在坚持做自主研发。例如小鹏将在中国率先量产800V高压碳化硅平台和480kW超级充电桩,从而实现充电5分钟,续航200公里,而这些成果都将在前述提及的小鹏G9上搭载配备。

“在核心硬件层的自主研发将能够最大化我们全栈自研软件的优势、降低成本和加强迭代,从而强化我们在技术上的领先地位。”何小鹏称。

豪掷千金为人才,加速向“未来出行探索者”迈进

正所谓“发展的关键在创新,创新的关键在人才”。未来的智能出行之争,除了市场、资本的综合博弈外,持续的科技竞争,本质和关键因素在于人才。

作为技术出身的创业者,何小鹏深谙其道。据Q3财报显示,小鹏汽车第三季度研发开支为人民币12.64亿元,同比暴涨99.0%,环比Q2上升46.4%。小鹏汽车研发开支按年和按季增长的原因,除了新车型G9、 P5研发、支持未来增长的相关软件技术开发有关的开支增加外,还源于其研发人员增加导致的雇员薪酬增加。

早在今年Q2财报会议上,何小鹏若干狠话中,死磕研发令人印象深刻:“今年我们会加快研发,全年的研发支出会达到40亿人民币。”“我们预计研发团队今年年底将超过4500人。”“我们会较大幅度的增加面对全球化的自动驾驶的软件、硬件、大数据和地图的研发人员,预计今年年底整个自动驾驶的软件硬件以及配套基础设施团队的总人员将超过1500人。”

值得关注的是,截至2021年三季度末,小鹏研发团队人数已超过4000人,较2020年底增加超过100%。随着更多车型研发和重大技术创新的加速,小鹏还在不断加强研发团队的建设,何小鹏称,“相信在未来几年,大家会看到我们在智能电动汽车技术‘无人区’里的更多突破。”

事实上,前不久,小鹏汽车刚进行品牌焕新,包括品牌LOGO、视觉VI、品牌定位、愿景、使命等均实行了更新,以新LOGO为例,更锋锐的转角,字母“X”向四方延伸,寓意小鹏突破边界,勇于探索科技无人区;标志图形又似舒展开的两翼,寓意小鹏将推动出行向更智能、更多维、更低碳的美好未来持续变革。

目前,在深耕汽车主业外,小鹏汽车也将探索领域拓展到了汽车之外更广阔的的智能汽车生态空间中,上至低空载人飞行器领域,下至智能机器马。

“今天已经很难用一家‘汽车企业’来定义小鹏品牌了。”何小鹏说,“我们希望用对科技的探索,来引领未来的出行变革,成为未来出行的探索者,这是小鹏新的品牌定位。因为我们更着眼未来,有着更远大的构想,所以需要一个全新的小鹏去承载”。

而显然,对于小鹏汽车的当下表现和愿景,二级资本市场已给出了自己的选票。截至美东时间11月23日收盘,小鹏汽车股价大涨8.25%至51.3美元/股,在美股汽车中概股中排名首位,年初至今股价涨幅约20%,作为参考,同期蔚来股价为42.04美元/股,理想汽车股价为31.74美元/股。

智能出行生态的发展注定是一场没有终点的马拉松。在取得交付量、业绩领先的半程赛事后,始终扮演长期主义者的小鹏汽车,正从“智能汽车引领者”向“未来出行探索者”迈进,而“小蔚理”格局或也将长期保持。

(文章来源:时代财经)

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