搜狐三季报：逾九成净利润系搜狗处置收益 游戏贡献近八成营收

11月15日，搜狐公司(SOHU.US)公布了截至2021年9月30日未经审计的2021年三季报。搜狐公司第三季度总收入为2.16亿美元，同比增长37%，环比增长6%；归于搜狐公司的净利润为8.34亿美元，同比增长2.9倍，环比增长1.9倍。

连续三个季度净利增长

三季度净利超九成来自卖公司

2015年起，搜狐就陷入亏损，当年净亏损为1.15亿美元，随后持续亏损。直到2020年第四季度，搜狐扭亏为盈。

2020年财报显示搜狐连续多年出现净亏损

2021年后，搜狐实现了连续三个季度净利增长，一、二季度归于搜狐公司的净利润分别为0.49亿美元和0.41亿美元；第三季度归于搜狐公司的净利润更是高达8.34亿美元，其中终止经营业务净利润为8.22亿美元，占比逾九成。

2021年三季报净利润数据

搜狐表示，第三季度的终止经营业务净利包含了当季确认的出售搜狗的处置收益。

2020年7月，腾讯公告称，将以每股9美元的价格收购搜狗股份。随后，搜狗与腾讯旗下3家全资子公司签署了最终私有化协议。

历时一年后，2021年9月，腾讯与搜狐终于完成搜狗的股权转让。搜狐公司发布公告称，曾持有的33.8%的搜狗股权已全部完成交易，共获得11.8亿美元现金，并不再持有搜狗任何权益。而搜狗将从纽交所退市，成为腾讯全资子公司。

游戏贡献近八成营收

新游戏表现平平全靠“吃老本”

在转让搜狗之后，搜狐先前的三大支柱业务也缩减为游戏和新闻媒体，后者与品牌广告挂钩。

据三季报，第三季度搜狐品牌广告收入为3400万美元，同比下降18%，环比下降8%，低于此前预期。搜狐表示，收入减少主要在于门户广告收入下降。

不过，根据搜狐财报，2018年以来，其游戏业务的营收贡献比例逐年递增，至2020年，在线游戏贡献了全年42%的营收。在今年第三季度，搜狐在线游戏营收为1.67亿美元(约合10.66亿人民币)，占总营收近八成，同比增长65%，环比增长10%，高于此前预期。

搜狐表示，三季度游戏营收的同比增长主要得益于2020年四季度上线的《虚新天龙八部怀旧服》，环比增长主要来自搜狐全资子公司畅游推出的《小浣熊百将传》。据七麦数据，自8月上线以来，截至11月14日，《小浣熊百将传》在iPhone平台的收入预计为1654万美元。

《小浣熊百将传》评分

但需要指出的是，三七互娱(002555.SZ)和完美世界(002624.SZ)在第三季度上线的手游新品，分别实现了月流水破7亿元和5亿元。而在营收上，腾讯(00700.HK)第三季度的游戏收入为449亿元，处于第二梯队的世纪华通(002602.SZ)、昆仑万维(300418.SZ)和三七互娱第三季度营收也分别有107.86亿元、35.67亿元和45.72亿元。

在游戏领域，搜狐也曾推出过爆款，但后续增长乏力。据公开信息显示，畅游旗下拥有《天龙八部》《空之轨迹》《仙剑奇侠传5》《刀剑online》等多款游戏产品，其中端游《天龙八部》在2007年推出后曾创下注册玩家超2亿的记录，至今热度不减。根据搜狐2020年财报，《天龙八部》端游贡献了畅游近58%的营收，光这一款游戏带来的收入就占搜狐总营收逾四成。此外，畅游在2017年推出《天龙八部》手游。据媒体报道，畅游CDO(首席数据官)韦青近日在社交媒体宣布《天龙八部》手游国内流水突破100亿元。

畅游CDO韦青宣布《天龙八部》手游国内流水突破100亿元

游戏行业分析师张书乐告诉红星资本局：“近年来，搜狐在游戏研发上给人的感觉是不太用心，所以才会在整个游戏产业大格局中逐步掉队。搜狐目前在游戏、媒体和视频三个领域均处于减速状态，真正可以发力的仍是游戏领域。当年畅游的天龙八部，让搜狐时至今日还能活得滋润，所以这条路线搜狐还会复刻，但必须要有精品游戏并爆款化，才能快速复苏。”

张书乐推测，搜狐未来会与子公司畅游捆绑，“甚至是绑在《天龙八部》身上”。不过他同时指出，天龙八部并非搜狐的IP，搜狐必须要有自己在游戏世界里的独有IP和原创游戏。

（文章来源：红星资本局）

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