高盛：大选未必能在十一月出结果 投资者应考虑更长对冲期限

当地时间周二晚间，高盛美国首席股市策略分析师David Kostin发布研究报告称，诸多因素可能会造成11月美国大选无法按时产生结果，建议投资者在期权市场上将手中头寸对冲保护延长至12月底，以避免难以预测的市场波动。

Kostin表示，类似于2000年小布什vs戈尔那样延迟数周才决出胜者的情况可能在今年重演。疫情发展使得多场初选以邮寄选票的方式展开，这一方式可能在今年11月变得更为普及。因此由大选引起的波动有望延续到11月3日之后很长一段时间。

此外，期权市场的交易者似乎已经体现出了这一倾向，相较于以往周期今年选举日前后的隐含波动异常高企，虽然其中有疫情因素影响，但这一情况也反映出交易者对于大选结果不确定性的担忧。

基于这一层逻辑，Kostin建议投资者增加期权对冲的余量。虽然11月20日到期的期权给了长达两周的缓冲，但考虑到此前延长计票时间和轻微倒置的时间结构使得12月18日到期的季度期权成为了更好的选择。作为参考，2000年小布什和戈尔花了整整34天才定下最终的结果。

关键词： 高盛 美国 大选 对冲