以史为鉴：录得最佳季度表现后将怎么走？

刚刚过去的第二季度，美股创下数十年来最佳的季度表现。下一步将怎么走?以史为鉴，美股一年内将继续走高。

道琼斯工业平均指数创下1987年以来的最佳季度表现;标普500指数创下1998年以来的最佳季度表现;纳斯达克综合指数创下1999年以来的最佳季度表现;原因是美国经济在疫情引发的封锁后开始重新开放，令投资者对经济复苏存乐观预期。

美股今年前两个季度的表现如同“冰火两重天”。不过当前的不确定性仍在加剧，美国一些州改变了重启计划，因一些州确诊病例激增。

SunTrust Advisory首席市场策略师Keith Lerner表示，尽管历史上的表现仅仅“只是一个指引”，但他预计故事将会重演，牛市将开启，未来一年内标普500指数将会走高。他预计，随着经济重启“时断时续”，标普500指数虽然前路是不平坦的，但总体轨迹是积极的。

Lerner在一份报告中表示，标普500指数第二季度上涨20%，使其成为自1950年以来表现第四佳的季度。回顾标普500指数自1950年以来表现最佳的10个季度，该指数在接下来一个季度录得8%的平均涨幅。有三次——分别是1970、1998和2009年——强劲的季度表现前都出现了两位数的百分比跌幅，与当前市场情况类似。

SunTrust的研究发现，标普500指数在10个最佳季度中，有9次在一年内继续走高，1987年股市崩盘除外。

Lerner警告称，市场不会完全复制过去，并强调大流行期间存在巨大的不确定性，可能会出现“超出正常范围”的潜在结果。

“尽管如此，大量证据仍然表明，我们正处于一个牛市中——这个牛市还将持续，” 他说，“尽管经济间断性重启以及其他因素可能会导致周期性的市场回撤，但我们仍对未来12个月持乐观态度。”

Lerner说，自三月创下低点以来，标普500指数的走势一直在追踪1982年和2009年的牛市——出现了两次超5%的回调。

无独有偶，Bespoke Investment Group也表示，若以历史为参考，股市还将继续上涨。

标普500指数过去100天的表现创下近90年来最佳。自3月23日触底以来，该指数已经反弹了40%。

Bespoke发现，标普500指数历史上仅出现过5次100天内涨幅超33%的情况。其中三次发生在二战前，另外两次发生在1982年和2009年。每一次，该指数都在接下来的一周下跌，但三个月后又上涨;六个月后平均上涨7.3%;一年后平均上涨13%。

“尽管之前的经验表明，市场在如此急剧的上涨之后可能需要喘口气，但它通常会在未来进一步走高，”Bespoke联合创始人Paul Hickey在一份报告中写道。

第三季度的第一天，美股三大指数涨跌互现，纳指再创收盘新高。截至周三(7月1日)收盘，标普500指数涨0.50%，报3115.86点;纳斯达克指数涨0.95%，报10154.63点;道琼斯指数跌0.30%，报25734.97点。

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