芯片扛大旗，科技股做多情绪重燃，行情如何继续？

虽然大盘表现得不温不火，但科技股的躁动情绪却明显升温。

两重驱动刺激科技股走强

周一科技股再度走强，今日盘面上除了券商股表现较为强势之外，科技股的表现也异常亮眼，截至发稿，光刻胶、氮化镓、半导体等科技板块涨幅居前。

具体到个股上，捷捷微电、中环股份、至纯科技、斯达半导等多股涨停，中微公司、北方华创、长电科技等纷纷大涨。

有市场人士表示，随着市场风险偏好的提升以及增量资金的涌入，科技股的做多氛围有望进一步提升。对于一些硬核科技股来说，估值合理，安全边际高的品种仍有望受到资金的青睐。

事实上，科技股走强的背后，科技ETF重启以及上证指数重修对板块做多情绪的提振起到了较为明显的刺激影响。

首先，科技ETF的重启意味着科技股将再度迎来增量资金加持，去年伴随着科技股的持续走强，科技类ETF基金迅速崛起，并成为市场一股重要的增量资金，这同时对科技股风格的强化起到明显的助推作用。值得注意的是，最新数据显示，今年申报的科技ETF仍有17只排队候批，覆盖电子、云计算、新能源汽车、物联网等热门科技主题。

科技类ETF是近年来最容易诞生爆款基金的领域，在政策引导科技股投资的背景下，未来科技股投资的长期回报值得看好，在行业总市值扩张的同时，也会出现一批科技指数产品做大规模。

对于上证指数的重修，有机构直言科技股的重要性再次被提升。东吴证券指出，上证指数成分股编制改革令老指数的科技含量提高，这既表明管理层希望指数能充分反映市场真实表现避免失真，也说明科技股在A股的重要性被再次提升。

机构看好硬核科技股崛起机会

在一系列利好科技股政策加码的同时，市场上看好科技股行情的声音也逐渐多了起来。

兴业证券张忆东在6月22日的研报中明确表达了看好硬核科技股的态度，其研报指出，下半年看好“硬科技”的结构性牛市，先进制造业“硬科技”龙头有望迎来估值和盈利双驱动，并给出了三大理由：

首先，随着2季度中国及欧美疫情缓和之后经济的逐步重启，科技型制造业有望触底反弹，带来相关龙头公司的业绩反弹。COVID-19在全球范围内蔓延，多地先后停工停产，5G基站建设受阻，半导体、新能源车产业链供给受冲击。但随着疫情逐渐缓解，复工复产稳步进行，有望带来业绩反弹。

其次，中美关系有望阶段性进入平静期，中美科技摩擦的短期负面冲击较大程度price in，资本市场政策导向及科创板的发展有助于提升“硬”科技的风险偏好。

第三，在基本面和估值的角度，风格也可能出现再平衡。以PB-ROE的历史分位数框架来观察，电子、通信等科技型成长股，ROE 处于历史较高分位数、估值处于历史中枢水平。

行业配置方面，张忆东团队建议关注以下五大产业链投资机会：1)新能源汽车产业链：2)以5G、半导体、互联网、大数据、云为亮点的TMT产业链;3)节能和新能源产业链;4)精密制造;5)新材料及化工。

海通证券荀玉根则同样表达了对科技股的看好态度，认为未来市场的风格有望从确定性走向成长。

其在6月21日的研报指出，创业板指创了本轮牛市以来新高，万得全A指数逼近本轮牛市前期高点，指数整体走的比较强，但成交量放大不够。投资者仍有些担忧市场的回撤，实际上5月中以来市场也确实走的比较纠结和波折。虽然未来走势难以断定，但市场向下空间有限，当前关注的重点应该是结构，即从确定性走向成长性。建议重点关注科技+券商，以及消费中的汽车和家电。

关键词： 芯片 科技股