带头大哥涨了2倍，多地出台免税消费政策，商业百货板块还能涨么？

受王府井获得免税牌照的题材性驱动，商业百货板块近期表现强劲。截至发稿，茂业商业、杭州解百、合肥百货、小商品城、汇嘉时代、百联股份涨停，豫园股份、南京新百涨近8%，南宁百货、海宁皮城等跟涨。

此前5连板龙头王府井近期股价有所回调，6月16日盘中最高价达到43.39元，今日微涨0.83%，报39.91元。2连板百联股份，今日大涨8%，最新报价15.92元。

拉长时间来看，王府井4月低位以来涨幅超2倍，百联股份18个交易日股价亦接近翻倍。

消息面上，近期，海南免税消费政策推出升级版，同时多地推出市内免税店，相关企业也在加速布局。政策层面，相关部门正在研究酝酿一系列支持免税消费，提供融资、土地等要素支持。

据杭州市商务委员会官微，国家税务总局浙江省税务局、浙江省商务厅、浙江省文化和旅游厅日前公布浙江省(不含宁波)第一批离境退税商店名单。杭州大厦商业零售有限公司、杭州银泰世纪百货有限公司、百大集团股份有限公司、杭州解百集团股份有限公司、浙江嘉欣金三塔丝绸服饰有限公司等28家公司在列。

另据南京日报，南京江宁经济技术开发区将打造消费新引擎、新品质、新链条。其中，新引擎将发展跨境电商网购保税进口和免税店业务。本地概念股有南京新百、莱绅通灵和绿地控股。

光大证券唐佳睿认为前期百货股估值较低，尤其部分市净率低于1倍，也是一个不可忽视的因素。在低估值带来的较强安全边际，结合2020年消费品估值整体上扬的情况，低估值+题材驱动是短期免税牌照事件激发百货估值整体上扬的主要因素。整体看好可选品中相对刚性的母婴、化妆品和零食品类渠道商，同时关注黄金类销售的高弹性。

万联证券表示，短期来看，疫情后线下消费场景逐步恢复，二季度百货业绩有望转好，免税资格发放预期利好地方，尤其是一线城市国资百货市场，建议关注百货商场投资机会。

关键词： 免税 商业百货板块