资本项目可兑换先试先行 专家称防范风险审慎开放仍是重点

人民银行行长易纲在陆家嘴论坛主题演讲时表示，上海建设国际金融中心，还可以在人民币可自由使用和资本项目可兑换方面更进一步，先行先试，只要符合反洗钱、反恐怖融资、反逃税监管要求，正常的贸易和投资需要的资金，都可以自由进出。此话一出，便引来市场围观和诸多猜测，资本项目可自由兑换是否好事将近?

不过，财联社采访多位行业专家均认为，目前中国距离实现资本项目可自由兑换仍然有很长的路要走，且如今在疫情冲击之下，全球处于风险较高的阶段，审慎推进、防范风险仍是重中之重。而进一步先试先行，可能将更多集中在程序的简化优化上。

推进自由可兑换具有政策一贯性

中国外汇投资研究院院长、首席经济学家谭雅玲在接受财联社记者采访时则认为，从政策的角度来说，资本项目可自由兑换更偏向于一种宣言，即中国想世界表态，我们的政策具有一贯性，并且愿意进一步开放。

实际上，中国一直以来都在不断推进资本项目下自由可兑换，并且已有不少领域实现了自由可兑换。而今年4月份，国务院也指出，稳步推进人民币国际化和人民币资本项目可兑换。

“中国的确需要可兑换的推进。”谭雅玲表示，当下“一路一带”、企业走出去、对外贸易等方面，都需要人民币可自由兑换来进一步支撑。

同时，建银投资资讯分析师王全月也认为，六稳中的“稳外资”工作不单单是稳“外商来华投资设厂”，也包括了“稳定外资来华证券投资”工作。近年外商来华证券投资尤其是来华债券投资增长明显，已经成为了维护我国国际收支平衡中比较重要的因素。

“在今年外贸顺差缩窄压力较大的情形下，扩大资本项下的自由兑换、自由进出，将打破外资来华投资的一部分顾虑。”王全月表示，进一步扩大我国证券市场在国际上的吸引力，十分有利于“稳外资”工作，对于维护我国国际收支平衡、外汇储备、汇率的基本稳定起到支撑作用。

全面实现自由兑换仍需很长时间

进一步先试先行，并不代表资本项目可自由兑换将在未来短期内就可实现。在疫情影响下，业内专家普遍认为，中国开放的同时也应该更加注重风险。

谭雅玲认为，资本项目自由可兑换的实现，并非政策意愿就能达成的。从制度和市场建设角度，中国的资本项目可兑换仍存在诸多死角。对风险的把控、人才的培养等方面，中国仍有较大的提升空间，比如如何防范国际游资、热钱利用中外利差，将人民币变成中短期投机套利、对冲的平台，避免对中国经济造成不利影响等。

“尤其疫情带来的突发性比较强，全球经济受到疫情影响出现衰退的情况比较严重，在当下风险加剧的敏感期，我们的开放也应该更加审慎一些。”谭雅玲表示。

国际金融问题专家赵庆明也认为，目前所说的进一步推进，可能会在程序上进行简化和优化，但在局部地区实现完全的自由可兑换的可能性不大。

“实现完全的自由可兑换，是我们的最终目标，但这段路远比多数人想象的时间更长。”赵庆明向财联社记者表示，对于大国来说，实现资本项目可自由兑换原本就比一些小国更加审慎和漫长。而如今，中国全面融入全球化的过程中，金融危机此起彼伏，也应该更加审慎。

此外，王全月也表示，选择资本项目开放自由兑换、自由进出的落地时间节点十分重要。近年逆全球化势力不断抬头，国际政治搅动因素明显增多，人民币汇率波动明显，外资存在流出的可能性。因此选择一个适合的时点，开放时避免造成大面积的资本外流，尤其是防范“借资本项目之道违规外流”，避免人民币汇率波动进一步加剧，是需要仔细把握的一点。

关键词： 资本项目 防范风险