纸价企稳反弹 等待需求端积极信号

上周箱板纸均价4,194元/吨，环比上周上涨25元/吨;瓦楞纸均价3,536元/吨，环比上周上涨47元/吨。国废均价1,838元/吨，环比上周上涨30元/吨，美废均价195美元/吨，环比上周上涨7美元/吨。

截至5月中旬，箱板瓦楞纸下游消费领域需求明显回升，下游纸箱厂亦开始补货，叠加前期纸价已下跌至低位，推动纸价企稳反弹。文化纸方面，下游商务、地产、教辅等领域需求已出现积极迹象，且前期纸价大跌使得部分纸企停产、减产，供需面已进入修复通道。

中金公司认为文化纸、包装纸供需面修复均仍待时日，短期仍以弱平衡为主，价格仍难见明显反弹，2Q20文化纸、包装纸龙头业绩或均承压，小厂生存更为艰难，行业或面临进一步整合。预计2H20如海外疫情影响逐步消退，成品纸需求企稳回升，则成品纸价格有望迎来修复。

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