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国盛证券:地缘政治将驱动油价震荡上行 推荐关注相关受益标的

近期,影响油价事件层出不穷。6月22日OPEC会议决定将减产执行率恢复至100%。6月26日特朗普政府施压其盟友,要求到11月4日全面停止从伊朗进口石油,恢复对伊朗的全面制裁。6月30日特朗普在推特上公布他向沙特阿拉伯提出增加原油产量200万桶的要求已经获得了沙特国王萨勒曼的同意。

国盛证券认为,沙特短期增产200万桶难度极大,难以满足特朗普的增产要求。沙特是世界上最大的石油出口国,今年5月份的产量约为1000万桶/天,虽然沙特曾表示拥有200万桶/天的闲置产能,但如果不通过开采新井或采取其他增产措施,沙特实际增产难以超过70万桶/天,而此次沙特增产目的表面是维护原油市场稳定,其实质是协助特朗普遏制伊朗,短期内对全球原油供需影响有限。

地缘政治将驱动油价继续震荡上行。特朗普政府施压其盟友要求到11月4日全面停止从伊朗进口石油并重新恢复对伊朗的全面制裁,预计此举将使伊朗原油出口下滑约150-200万桶/天,超出之前市场预计美国退伊核协议带来的100万桶/天的下滑量,全球原油供应将发生巨变,预计国际油价将继续震荡上行,有望突破前期高点80美元。

油价上行受益标的如下:①中游民营大炼化:中油价下炼化行业能将上游成本上涨顺利往下游产品转嫁,同时充分享受库存收益,建议布局具有大弹性高成长性的民营炼化企业:恒力股份(600346)、恒逸石化(000703)、荣盛石化(002493)、桐昆股份(601233);②上下游一体化:中国石化(600028)。