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高盛:美10年期债息升至4%前无需为股市估值担心

外媒报道,高盛首席美股策略师DavidKostin认为,在美国10年期国债收益率达4%以前,投资者都不应为借贷成本上升及其对股市估值的影响而担心。

该行认为,股价向下并非利率上行不可避免的结果,利率变动对股价的实际影响取决于利率向上的原因;预计若利率水平接近4%,估值就会走向负的变动,如果利率回升过快,在达到4%以前股价就可能受到冲击。

利率变动对股价的实际影响取决于利率上升的原因,如果利率是因为预期经济活动加快而上升,可能会推升经济增长预期,同时降低股市的风险溢价(Riskpremium)。

早前美银调查了223位基金经理发现,大部分基金经理会在10年期美债收益率升至3.6%时将股市资金转移债市。