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券商看市:中美贸易摩擦阴霾渐散 阴霾渐散砥砺前行

券商认为,中美贸易摩擦阶段性“靴子落地”,短期内提振全球风险偏好,利好权益类市场。建议将"低估值、行业龙头"作为配置基准。

中美贸易摩擦降温风险偏好回升

5月20日凌晨,中美两国在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明。

国金证券表示,中美贸易摩擦降温,对市场主要有三方面影响:

1、风险偏好回升。从联合声明透露出的信息看,中美贸易摩擦气氛阶段性下降,市场担忧情绪将有所缓解,这在降低外部不确定性的同时,有助于提高市场风险偏好。

2、部分商品价格短期回落,油价结构或出现变化。中方将加大从美国购买农产品数量(联合声明强调“大量增加”),这将对国内豆粕等农产品价格进一步形成向下压力。另外,中国“大量增加”对美国原油、天然气的采购,将影响原油价格结构,布伦特原油和WTI原油价差可能收窄(因中国此前购买的中东、俄罗斯原油多根据布伦特原油定价)。

3、美元指数将进一步上涨。短期看,中国增加购买美国商品和服务,将导致美元需求增加,对美元汇率形成提振。中长期看,美国经常项目逆差下降,将提高美元的均衡汇率水平,这将对美元形成中长期支撑。

阴霾渐散砥砺前行

国金证券表示,中美贸易摩擦阶段性“靴子落地”,短期内提振全球风险偏好,利好权益类市场,后续影响A股上行空间的因子,主要集中在货币政策以及市场流动性松紧程度。当前A股整体估值处于历史中位数水平附近。

总体而言,阴霾渐散,砥砺前行,慢工出细活。站在当前,建议坚守"低估值、行业龙头"。具体到行业配置上,推荐低估值"大金融",另外"消费升级"作为2018年配置主线,"医药生物、食品饮料、休闲服务、传媒广告"等板块受益;随着油价的上行,"原油产业链"也从中受益,如"化工、油气设服、页岩气"等。主题方面,主推"世界杯、军工、新能源上游、互联网券商、高端装备、新零售"等。

国泰君安表示,中美贸易战风险暂息,有利于市场风险偏好修复延续。当前市场状态下,金融、地产相对要比成长安全,比资源周期品确定性更强。从业绩稳定性出发,结合风险偏好结构分化,叠加本次A股“入摩”成分股主要配置金融和消费的短期催化,更加看好业绩稳定性较好的二线消费股。金融股重新进入配置价值区间,全年看绝对收益,在市场回调过程中可适当加仓。主题方面继续推荐核电、数字信息化、芯片国产化。(于红波整理)