中国银河：新能源行业利好政策频出 今年核电重启值得期待

最新观点：

红六省放开三省。随着弃风率的下降，我们预计红色预警省份后续有望继续推进，拉动三北优质风资源地区的风电项目审批及建设进度。

配额制保障新能源出力。配额制的主要目的即促进可再生能源的消纳利用，推动行业高质量发展，确保完成非化石能源占能源消费比重到2020年和2030年分别达到15%和20%的目标。

风电平价示范项目获批。项目名单涉及5个省13个项目总计707MW。

中美贸易战影响中国光伏产业。国内市场增速减缓、国外遭遇贸易保护主义，可能会导致供需失衡，并给产品价格带来压力。

新能源增势强劲，但仍有提升空间。1-2月份，全国新增装机中光伏占比46.1%，同比增长219.7%;风电同比增长68.6%。

陆上风电迎来复苏期。到2020年底，全国风电累计并网容量有望达到260GW。预计今后三年年均增量约30GW，创历史峰值。

金风科技(002202)即将迎来爆发式增长期。公司产品升级、风场业务扩张，随着高毛利业务的不断扩张，公司盈利能力将得到持续提升。公司在手订单饱满，风机约16.5GW，在建风场权益容量1.5GW，核准未开工约2.8GW。

投资建议。

我们继续看好风电行业复苏后的成长空间以及带来的个股投资机会。在沉寂两年后，弃风限电问题大幅改善，风电行业迎来复苏期。我们看好未来两年陆上风电设备商、海上风电运营商以及开拓海外市场企业的投资机会。推荐风电整机制造商龙头金风科技，塔架厂商天顺风能(002531)以及叶片制造商中材科技(002080)，建议关注海上风电运营商中国电建(601669)、福能股份(600483)等。

一周行业热点

三门核电获2018浙江直接交易电量7.66亿度。今年核电重启值得期待。

国家能源局下发《可再生能源电力配额及考核办法(征求意见稿)》。有助于解决限电问题，对长期补贴退坡后的政策替代提供了一种可能性。

风险提示

风电并网装机、核准规模不达预期;弃风率明显上升。

关键词： 银河 核电 新能源