广发证券：锂钴行业趋势不变 稀土价格稳步上涨

锂钴行业趋势不变，基本金属大周期继续

两会释放利好信号，需求趋势性向好，锂钴继续受益;特朗普签署进口钢铝关税决定，加墨豁免，其他国家有谈判空间，整体好于市场预期，基本金属价格拉升;美元指数下行，铜价长期看好;锌冶炼厂工人罢工，锌产量或减少;发改委副主任答记者问表示“将继续削减铝产能”，叠加消费旺季到来，铝价有望企稳;美国非农数据超预期，但薪资增长低预期，美元表现弱势，金银走强;打黑仍在继续，稀土价格稳步上涨。核心关注：锂钴(天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、华友钴业(603799)、威华股份(002240))，铜(紫金矿业(601899)、江西铜业(600362)、云南铜业(000878)、洛阳钼业(603993))，铅锌(驰宏锌锗(600497)、兴业矿业(000426)、西部矿业(601168))，锡(锡业股份(000960))。

工业金属：钢铝关税已签署，周五外盘价格拉升

据数据，本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-1.35%、-1.91%、-4.34%、-4.09%、-0.07%、-2.11%。周五特朗普正式签署关税决定，对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，但加拿大和墨西哥得以豁免，并给其他国家留下谈判空间，此决定好于市场预期，LME金属价格全面拉升。美元指数下行，铜价长期看好。Cajamarquilla锌冶炼厂工人罢工，锌产量或减少。3月6日，发改委副主任答记者问表示“将继续削减铝产能”，叠加消费旺季到来，铝价有望企稳。中国制造业不及预期，锡镍或处于震荡之中。关注：铜(紫金矿业、江西铜业、云南铜业);铅锌(驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业);铝(中国铝业(601600)、云铝股份(000807));锡(锡业股份)。

电池材料：MB钴价持续上涨

据百川资讯，本周碳酸锂修正为16.6万元/吨;长江钴维持62.5万元/吨，MB低级钴、高级钴分别上涨至39.5、40.75美元/磅。工信部部长两会期间表示，我国新能源汽车到2020年要占到10%;乘联会数据显示2月新能源乘用车销量达到2.9万辆，同比增76%;两会释放利好信号，需求趋势性向好，锂钴继续受益。关注：天齐、赣锋、威华、华友、寒锐、洛钼。

贵金属：美国非农数据超预期，但薪资增长低预期

本周COMEX黄金上涨0.02%至1324美元/盎司;COMEX白银上涨0.42%至16.605美元/盎司。美国2月非农人数增长大超预期，但薪资增长低预期，美元表现弱势，金银走强。关注：紫金矿业、金贵银业(002716)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)。

小金属：稀土价格稳步上涨

据百川资讯，轻稀土氧化镨钕上涨至36.75万元/吨，重稀土氧化镝上涨至121.5万元/吨;钨精矿涨至11.3万元/吨;锗价维持10400元/公斤。环保限产持续，打黑仍在继续，稀土价格稳步上涨。关注标的：盛和资源(600392)、北方稀土(600111)、厦门钨业(600549)、云南锗业(002428)。

风险提示：国内政策执行力度不及预期;金属价格大幅波动致公司业绩下滑;全球经济复苏缓慢;铜铅锌供给大幅增加。

关键词： 广发 稀土 趋势