德银：法定货币成“过眼云烟” 黄金是绝对货币对冲工具

黄金和白银今年表现尤其抢眼，德意志银行(DB)顶级策略师指出，在货币的长期历史中，法定货币将成“过眼云烟”，黄金是绝对货币对冲工具。

现货黄金价格已经涨到9年高位，白银价格也自今年3月触及11年低点以来累计上涨了逾70%。德意志银行(DB)顶级策略师里德(Jim Reid)指出，以年初至今为基础，与全球风险资产相比，黄金和白银的走势非常突出。

话虽如此，他也承认，在他的长期研究中，“我总是发现，许多大宗商品很难在买入和持有的基础上推荐，因为从长期来看，大多数商品的表现不及通货膨胀——可能是因为它们主要用于生产，如果价格太贵，就会找到替代品，而使用它们的效率也会越来越高。”

然而，所有这些商品并不包括黄金。

里德指出，在1860年到1971年间(即黄金系统转为法定货币系统之时)，黄金的实际价格下跌了75%，而原油和白银的价格则下跌80%以上。从那时起，原油和白银的实际价格只翻了一倍，还不到1860年的一半，而黄金却涨了7倍，是1860年实际水平的两倍。

相比之下，自1971年以来，按实际总回报率计算，标普500指数上涨了22倍，自1860年以来上涨了4万倍。

尽管股票被央行积极“抽水”，黄金却屡屡被货币权威打压，所以黄金不得不与美联储"抗衡"了近40年。

里德的结论是，黄金绝对是一种货币对冲工具。不仅如此，更重要的是，无论接下来的货币体系是什么，黄金都是一种过渡性资产。

里德承认自己是黄金爱好者，他还认为，在货币的长期历史中，法定货币将成“过眼云烟”。

周三，现货白银一度涨超8%，创2013年10月以来新高至23.335美元/盎司;现货黄金续刷2011年9月以来高点至1871美元/盎司。

关键词： 法定货币 黄金