黄金股随避险情绪“水涨船高” 金价近期可能出现波动

周一早盘，黄金概念股持续拉升，截至发稿，恒邦股份涨近8%，银泰资源涨超6%，山东黄金涨近5%，赤峰黄金、湖南黄金、园城黄金、中金黄金涨超3%。

截至发稿，现货黄金短线拉升，涨0.68%，报1450.83美元/盎司。

国投安信期货指出，在全球经济贸易形势下，首先一方面，即使美联储已决议降息，但并没有表态马上开启逆周期调节经济，因此此次降息后黄金表现实质是对全球避险需求反而是再次确认的过程。另一方面，降息本身对黄金是利多因素，无论是美国经济在边际走弱后联储持续表态中性不进入逆周期调节，亦或是经济在边际走弱后美联储承认进入逆周期调节的降息周期，黄金作为重要的避险工具上涨动能将会延续，将在资产配置上起到相对重要的作用。

天风证券研报指出，鉴于6月以来金价出现快速上涨，降息25个基点可能已经反应在金价中，金价近期可能出现波动。8月可能出现黄金股较好的投资机会。推荐山东黄金和银泰资源。

申万宏源研报指出，维持黄金价格高点1500-1600美元/盎司不变的预测。鲍威尔打压短端利率后，令后市降息幅度的预期差出现，金价调整可能带来黄金股股价的短暂调整，但趋势上仍将向上，且降息预期再次回升时将没有任何因素能够阻碍，黄金价格的上涨将十分顺畅。维持COMEX黄金2019年价格的高点至1500-1600美元/盎司，所有黄金股当下调整的低点都是未来3-6个月持仓的起点。个股上，行业白马龙头山东黄金(2019-2021年归母净利润预测分别为20.08/22.28/25.40亿元，对应2019年PE 44.1倍，买入评级);资源属性持续得到重估且冶炼稳定贡献净利润的恒邦股份(2019-2021年归母净利润预测分别为4.61/6.13/7.64亿元，对应2019年PE 28.2倍，买入评级);其余建议关注边际净利润弹性很大的中金黄金，以及四季度在补库存驱动的铜价回暖下会切实受益铜、金价格共同上涨的紫金矿业。

平安证券研报称，有色总体上处于供需弱平衡的态势，维持行业“中性”投资评级。建议关注受益美联储货币政策调整带来黄金的投资机会，相关公司包括山东黄金、紫金矿业;关注出台新行业政策预期强烈，供需格局有望向好的稀土投资机会，相关公司盛和资源、五矿稀土。此外，工业金属中铜中长期供给有限，电解铝在供给侧改革下，未来新增供给受限，中长期价格有一定支撑，相关公司建议关注云南铜业、中国铝业、云铝股份。

关键词： 黄金概念股