基本面并不看涨 黄金或将继续向下回调
2018-05-08 14:48:30 |来源:图表家
谈及黄金为何还未向上破位时,多数人的答案可能是美元反弹、价格操纵等。但是分析师Jordan Roy Byrne指出,黄金的基本面也是因素之一:基本面在过去一年中并未得到改善,且没有达到指出金价突破的位置。
在一般情况下,黄金和实际利率负相关。当实际利率下降时,储蓄或国债的实际回报减少,黄金从而收益。
由下图可知,实际利率在过去近18个月中走强。在此期间,黄金表现良好,其原因在于美元疲软和长期利率增长的预期。
鉴于实际利率走高,黄金的投资需求减少,而投资需求是推动牛市的重要因素。
衡量投资需求的方法之一是通过黄金ETF(GLD)的黄金持有量。由下图所示,投资需求确认了黄金在2016年上半年的反弹。但是在过去18个月黄金从1100涨至1360期间,投资需求基本持平。
那么,如果黄金的基本面并不看涨且投资需求持平,哪些条件需要变动以支撑金价?
Byrne认为,黄金上涨需要实际利率下降。这意味着通胀加速上涨和包括联邦基金利率在内的短期利率涨势暂缓甚至转而下行。通胀率在近期上升,但是短期利率的上涨速度更快,这导致实际利率增长。
几周前,诸如10年期和30年期的美国长期利率试图向上破位。长期利率向上破位意味着通胀预期上升,并对过度负债的公司和政府带来压力。但是目前来看,长期利率依然受阻于前高阻力,且Byrne认为其将出现回落。
长期利率向上破位也可能导致黄金和股票的比率出现新的上升趋势。黄金相对于债券处于新的上行趋势,并相对于非美货币走强,但是相对于股市而言未能保持强势。从跨市场的角度来看,黄金缺乏进入真正牛市的纽带。
综上,Byrne认为,由于基本面并不看涨、美元正在反弹且可能继续上涨,黄金或将进一步回调。尽管通胀增长,但是涨速更快的短期利率使得实际利率上行从而利空黄金。若长期利率向上破位将推动黄金进入牛市。
标签阅读
-
每日热门:直播答题瓜分百万红包、闪播爆品不止5折京东11.11...
2022-10-28 -
乐歌升降台藏摄像头,创始人回应称无窥探隐私问题,Q3归母净...
2022-10-28 -
启明星辰Q3营收9.54亿元,净利润37.99万元同比下降99.59%
2022-10-28 -
全球观热点:世界黄金协会:不断攀升的能源价格将2022年二季...
2022-10-28 -
国产越野天花板来了,哈弗H9置换补贴高达2万
2022-10-28 -
勤上股份前三季度营收4.8亿元,同比下滑46.3%
2022-10-28 -
天天热资讯!电动驱动模块存制造偏差,北京奔驰扩大召回部分...
2022-10-28 -
世界新动态:微信支付再发重要通知,严查信用卡套现!释放什...
2022-10-28 -
今日快看!金巧福黄金价格今天多少一克(2022年10月28日)
2022-10-28 -
世界快资讯丨四川发改委:猪肉价格进入过度上涨一级预警区间
2022-10-28 -
今日热讯:“初心·红心蓝焰”家书的力量:济南能源燃气企业...
2022-10-28 -
当前视点!金巧福铂金多少钱一克(2022年10月28日)参考价格
2022-10-28 -
动态焦点:冷空气来去匆匆!周末两天济南天气回暖 最高气温可...
2022-10-28 -
环球要闻:2022双11看点:达人主播“出抖入淘”,直播电商或迎变阵
2022-10-28 -
专家建议下调结婚年龄到18岁,鼓励年轻人多生多育为祖国添砖加瓦
2022-10-28 -
首开股份19亿成立房地产公司
2022-10-28 -
视点!济南轨道交通9号线开工 将串联3号线、6号线和7号线
2022-10-28 -
信用卡逾期减免申请书怎么写? 信用卡利息减免后多久清零?
2022-10-28 -
信用卡逾期后怎么协商只还本金? 信用卡减免是真的吗?
2022-10-28 -
今日沪指为什么大跌?上证指数大跌意味着什么?
2022-10-28