黄金供需分析：当前银价正朝错误方向突破？

在上周，黄金价格下跌了12美元，而白银却下挫了63美分，白银市场发生了什么?

一位知名分析师曾在4月19日写道白银实现了“突破”，但他仅仅是考虑到华尔街的常规指标，如利率、原油和通胀，而忽视了白银的基本面。自那天起，白银在触及17.36美元高位后就开始走低。

对于白银的未来走势，对冲基金经理Keith Weiner指出，投资者需要观察一下白银的基本面情况。图中可以看出，黄金和白银从4月中旬就开始走低，且白银跌幅更大。

其次，金银比率大幅上升。传统上认为，金银比的上升是市场经济信心下降的信号。基于这种观点的话，那么工业需求对银价的影响要远远高于其对黄金的影响，黄金价格几乎完全由投资需求驱动。

投资者还需要从供需基本面来预测黄金白银走势。下图显示的是黄金供需水平和以美元计价的金价，蓝线为金属充裕程度(Basis)，红线为稀缺程度(Cobasis)，绿线为以美元计价的金价。

从图上可以看出，虽然黄金的市场价格有所下降，但是其稀缺性正在上升。

白银市场的本周的格局和黄金类似，伴随着银价的走低，其稀缺性同样也有所上升。然而，银价的跌幅却远远超过了黄金。

随着价格的下跌，白银的基准价格已经回到了从去年6月以来形成的盘整区间。

不过，Keith Weiner指出，任何资产的价格实际上都不太会与基本面相背。

关键词： 供需 方向 错误