微降0.2% 外储规模结束两连升整体仍保持稳定

2月7日，央行官网披露2021年1月官方资产储备数据。数据显示，截至2021年1月末，我国外汇储备规模为32107亿美元，较2020年12月末下降59亿美元，降幅为0.2%。此外，1月末黄金储备报6264万盎司，据北京商报记者统计，已有连续17个月未发生变化。

回顾前两月外汇储备表现，2020年年末，我国外汇储备规模连续上涨两个月，2020年12月外汇储备规模创下自2016年5月以来新高。

而在年末创出阶段新高后，新年首月的外汇储备规模出现了小幅回落，但整体仍保持稳定。

对于出现小幅下滑的原因，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英解释称，2021年1月，我国外汇市场运行平稳，市场预期和交易保持稳定。国际金融市场上，受新冠肺炎疫苗进展、主要国家货币政策及财政政策预期等影响，美元指数上涨，主要国家金融资产价格总体下跌。外汇储备以美元为计价货币，非美元货币折算成美元后金额下降，加上资产价格变化等因素共同作用，当月外汇储备规模下降。

中国民生银行首席研究员温彬进一步解释称，本月外汇储备规模环比小幅下降，是多因素共同作用的结果。温彬表示，从估值方面看，主要国家资产价格整体下跌，1月外汇储备形成估值损失;从真实贸易方面看，近期主要经济体景气指数PMI均有所回落，预计1月外需将有所放缓，出口增速将有所回落，或导致外汇储备规模降低;从跨境资本流动方面看，1月国内资本市场整体向好，跨境资金呈流入态势。对我国外汇储备规模形成支撑，但综合抵消估值和真实贸易因素，最终使得本月外汇储备规模环比小幅回落。

另一方面，结合1月以来人民币对美元汇率走势具体来看，中国外汇交易中心数据显示，自1月5日突破6.4关口以来，人民币对美元汇率整体处于6.40-6.49波动区间。截至2月5日，人民币对美元中间价报6.4710，上调105个基点。

另据Wind数据，自2020年6月以来，离岸人民币对美元逐月连续呈升值态势，2021年1月，升值幅度有所回落，至0.83%。截至2月7日19时，离岸人民币对美元报6.4580，日内上涨149个基点，2021年以来升幅为0.69%。

在苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金看来，美国通胀抬头使得市场对美联储货币政策预期产生调整，美元短期内有所升值，导致以美元计价的国际资产价格向下调整，其他货币计价的资产换算成美元的资产价格也有所调整，最终导致外汇储备规模略降。

陶金认为，美国1月就业数据较差，可能促使刺激方案提早落地，大规模财政刺激可能会压制美元和刺激美国消费需求，从而增加贸易顺差和美元汇兑，有助于增加我国外汇储备。同时美联储大概率仍维持当前货币政策框架，不会提早加息，美元涨势可能会弱化，也将支撑国际资产价格。“因此总体看，外汇储备在未来平稳增加的概率较大。”

展望未来，王春英表示，新冠肺炎疫情变化和外部环境仍面临较多不确定性，全球经济复苏的基础尚不牢固，国际金融市场波动性可能加大。但我国经济长期向好的基本面没有改变，国际收支将延续基本平衡格局，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

温彬认为，我国经济将延续稳步复苏态势，宏观政策率先在全球恢复常态，仍有充足的政策空间，人民币资产价值被低估，对国际投资者具有较大吸引力，外汇市场整体保持平稳运行，国际收支基本平衡，这些条件为外汇储备规模保持稳定奠定了基础。

同时，温彬强调，全球经济复苏的基础尚不牢固，疫情反弹仍然对经济复苏形成较大阻碍，近期主要国家经济景气出现回落，金融市场波动有所加大，全球经济复苏过程中仍然面临较多的不稳定和不确定因素，风险不容忽视。

关键词： 外储规模