欧洲股票基金连遭赎回 散户却在“狂欢入市”

在今年3月欧美股灾中，散户将巴菲特“别人恐惧时我贪婪”的名言发挥的淋漓尽致。经纪商的数据显示，与平时机构资金作为欧洲股市主力军状态相反的是，散户几乎以一己之力造就了3月来的股市反弹。

3月以来，大量散户投资者涌入Robinhood、Charles Schwab和TD Ameritrade等美国股票交易公司，“散户持股是市场回报率上升原因”的观点，已逐渐成为一种流行的说法。

类似于美国的罗宾汉现象，德国、英国、法国和丹麦的经纪公司报告说，自疫情引发欧洲股市抛售以来，欧洲股市的散户交易量激增。而与此同时，机构资金却在3月中旬以来的反弹中持续观望。

“在危机爆发之前，我们的开户数量已经有了指数级增长，而现在的增速继续加快。” 德国经纪商Trade Republic的发言人弗里德里希(Andreas Friedrich)说，“我们的许多客户都认为市场动荡是进入股票市场的好时机。”

尽管机构投资者不愿参与，但欧洲STOXX 600指数成交量已经高于冠状病毒爆发前的平均水平。这表明市场对股市反弹的参与度很高，在不到三个月的时间里，该指数收复了此前三分之二的跌幅。

图/stoxx.com盛宝银行一位发言人表示，该行的日均交易量“大幅上升”。丹麦证券公司网站的月度统计数据显示，今年前五个月的日均股票交易价值为55亿美元，是去年同期26亿美元的两倍多。外汇交易量也有所上升，而固定收益产品交易量则相对平稳。

“散户抢购股票”

英国最大的独立理财师平台AJBell表示，“在封锁措施实施的第一个月，交易量显着增加”，4月份的买卖比率为70:30。该公司的一位发言人说，“当价格特别低时，客户似乎在抢购股票”。

同样，法国经纪商Boursorama表示，自该病毒冲击市场以来，该公司接到的交易量是通常情况下的四倍，买入单所占比例上升了70%，而不是长期平均水平的50%。

传统的市场观点认为，当散户买盘进入涨势时，就该退出了。不过，或许正是这些散户交易员的高参与度推动了股市反弹，并将德国DAX指数等基准股指推至今年初的水平，尽管经济基本面还不稳。

美国银行(Bank of America Corp.)援引EPFR Global的数据称，就在最近的5月底，即市场反弹前两个月，欧洲的股票基金还在连续第七周出现资金流出。然而，股市继续飙升，6月初收于三个月来高点。除散户买家外，许多策略师还认为对冲基金和空头回补也是上涨的动力。

法国兴业银行策略师安德鲁·拉普索恩(Andrew Lapthorne)上周在一份关于美国股票的报告中写道：“散户投资者长期以来一直在购买许多机构投资者基本上无法购买的股票，原因要么是这些股票规模太小，要么就是投机性太强。”

但数据显示，散户现在似乎正在同时购买高质量和较低质量的股票，他补充说。

他写道，Robinhood投资者的入场时机“看起来无懈可击”，并指出随着股市在3月中旬触底，散户持股量显着增加。

年轻化

有人认为，3月以来的强劲反弹可能是新一轮长期上弹的开端，这种想法加剧了人们对错失这一机会的担忧，也可能吸引了较年轻人群涌入市场。

曼彻斯特互动投资者公司(Manchester-based Interactive Investor)表示,4月和5月年龄在18岁至24岁之间，开户免税个人储蓄账户(ISA)的投资者增加了163%;在25至34岁之间的投资者增长了238%。

在欧洲MOM和散户交易者中可能越来越普遍的另一种投资工具是交易所买卖基金(ETF)。贝莱德预测，他们的散户业务可能会增长“强劲”。

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