隔夜外盘：美债收益率倒挂 风险资产闻风大跌道指收跌800.49点创年内纪录

美股股市：

美债收益率倒挂引发经济衰退担忧，美国三大股指低开后持续走低，盘中跌幅不断扩大，最终道指跌逾800点，纳指收跌3.02%。截至收盘，道琼斯工业指数收跌800.49点，跌幅3.05%，报25479.42点;纳斯达克综合指数收跌242.42点，跌幅3.02%，报7773.94点;标普500指数收跌85.72点，跌幅2.93%，报2840.60点。

欧洲股市：

伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数14日报收于7147.88点，比前一交易日下跌103.02点，跌幅为1.42%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5251.30点，比前一交易日下跌111.77点，跌幅为2.08%。德国法兰克福股市DAX指数报收于11492.66点，比前一交易日下跌257.47点，跌幅为2.19%。

商品市场：

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价14日比前一交易日上涨13.7美元，收于每盎司1527.8美元，涨幅为0.9%。WTI 9月原油期货收跌1.87美元，跌幅3.27%，报55.23美元/桶。布伦特10月原油期货收跌1.82美元，跌幅2.97%，报59.48美元/桶。

外盘纵览

黑天鹅再现！美债“核弹级”倒挂 风险资产闻风大跌道指狂泄800点创年内纪录

金融股全线收跌，摩根大通跌4.17%，高盛跌4.2%，花旗跌5.28%，摩根士丹利跌3.37%，美国银行跌4.69%，富国银行跌4.33%，伯克希尔哈撒韦跌1.5%。

热门中概股全线收跌，阿里巴巴跌1.13%，京东跌3.36%，百度跌2.6%，微博跌4%，拼多多跌0.93%，蔚来汽车跌8.1%，网易涨0.49%，瑞幸咖啡跌16.74%，迅雷逆市涨28.64%。

欧股主要股指普跌 法国、德国股市均跌逾2%

欧洲债券收益率跟随美国国债走低，创下新低。10年期和30年期德国国债收益率和法国10年期国债收益率均跌至历史最低水平。与此同时，英国2年期国债和10年期国债之间的息差10多年来首次出现逆转。消息方面，据英国《独立报》14日报道，英国脱欧最后期限定于10月31日，但目前脱欧形势依旧不甚明朗。

国际金价涨近1% 市场关注下周杰克逊霍尔年度研讨会

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)策略师Michael Widmer表示，“在更多宽松政策到来的情况下，这种动能将能够继续提振黄金。”该行预计明年二季度金价1500美元/盎司，后市同样看向2000美元/盎司。

需求前景忧虑再起叠加EIA库存超预期 美油跌超3%

美国能源情报署(EIA)在最新的短期能源展望中，将需求增长预期下调7万桶/日。与此同时，国际能源署(IEA)也下调了10万桶/日。数据表明，市场对于全球石油需求放缓的担忧加剧。全球石油需求放缓已开始对油价构成压力，在可预见的未来，这种压力可能还将继续。

隔夜要闻

美联储前主席耶伦：不必过多强调收益率倒挂 美国不会陷入经济危机但衰退风险提高

周三，前美联储主席耶伦表示，市场不应该过多强调美国国债收益率曲线倒挂。耶伦称：“”从历史上看，收益率曲线倒挂一直是经济衰退的一个前兆，但在目前的情况下，这不能说明什么。当被问及美国是否会陷入经济衰退时，耶伦称：“我认为答案很可能是否定的。我认为美国经济有足够的力量来避免这种情况，但风险在上升。”

美股杀跌幅度加大！黑天鹅从欧洲飞出 重要“衰退指标”全线亮红灯 全球危机时刻？

在全球主要经济体国债集体狂欢的时候，欧洲股市集体杀跌，欧洲斯托克50跌幅达1.7%以上，其他主要市场跌幅大多都超过2%，在技术形态上，这些股市的形态已非调整形态，而是持续下行的形态。据CNN报道，目前已经有五大经济体闪现衰退信号。分析人士认为，目前全球又走到了经济周期下行的阶段。此刻的经济、金融形势或许并不比2008年好多少。只有全球协作或许才能够走出经济衰退的泥潭。

股汇债三大市场都面临严峻问题 华尔街顶级投行建议美联储赶紧实行QE

美国银行分析道，美联储可能会在第四季度被迫推出量化宽松政策，以提供急需的流动性，否则将会造成流动性严重短缺。这与摩根大通策略师尼古拉帕尼吉尔佐格鲁(Nikolaos Panigirtzoglou)的观点不谋而合，他称，即使美联储停止了资产负债表收缩，美国银行体系的流动性仍将进一步收紧。

评论精华

1万亿美元的预算赤字是美联储可能不得不降息的一个重要原因

美国白宫和国会最近达成的债务协议实际上保证了未来数万亿美元的赤字，同时也保证了政府的集体债务继续加速增长。目前美国政府的债务总额为22.3万亿美元。瑞士信贷董事总经理表示，“如果没有技术性的火箭炮，压力将留下一个选择：进一步降息。”下调基准隔夜基金利率的幅度必须“足够大，以使美国国债收益率曲线重新变陡，使交易商的库存能够清空，以及使库存不会引发融资市场的压力。”

航运行业形势恶劣经济衰退或将到来

来自国际机场理事会(ACI)的数据显示，欧洲各机场自2019年第一季度以来的货运表现一直不佳，前十大货运通道中只有30%实现了同比增长。马德里、巴塞罗那和伦敦是仅有的实现了同比增长的机场。欧洲最大的航空货运中心法兰克福的货运量同比下降了2.5%。

热点聚焦

EIA原油库存意外增长提升需求忧虑 美国产量维持高位附近

知名金融博客网站Zerohedge点评称，由于早间API当周原油库存数据录得意外上升和德国GDP数据表现不佳，国际油价大跌，回吐日前涨幅。本周分析师曾预期原油库存将下降，但美国石油协会(API)和美国能源信息署(EIA)的报告都显示库存增加。分析师的理由是，全球消费放缓，可能使得外国炼厂对于美国原油的需求减少。美国原油出口量已经下降了好几周。

黄金正处于多年大牛市的边缘？大多头纷纷豪言金价将触及2000美元

道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali表示：“我们正做多黄金，我们对于金价的目标是1585美元/盎司。我们的确认为，未来几年随着非常规政策的可能性更多地成为现实，我们有理由看到金价达到2000美元/盎司。”

各界声音

瑞幸二季度净亏近7亿同比亏损翻倍！称有望成为中国最大咖啡网络

财报显示，瑞幸咖啡第二季度营收人民币9.091亿元(约合1.324亿美元)，较去年同期1.215亿元增长648.2%;净亏损为人民币6.813亿元(约合8900万美元)，较上年同期净亏损3.33亿元增长104.59%。CEO钱治亚介绍：“我们在该季度新增开设了593家瑞幸网点，还加强了供应链，并继续投资于其品牌和技术。最后，我们有望在2019年底之前成为中国最大的咖啡网络。”

英欧双方重启“脱欧”谈判的希望渺茫 英国“硬脱欧”风险正不断加剧

约翰逊上任以来，以带领英国按时“脱欧”为首要任务。即将卸任的欧盟委员会主席容克近期在接受采访时表示，若英国“无协议脱欧”，最大的输家必然是英国自身。容克还重申，欧盟不会再就“脱欧”协议与英国重新谈判，仅会在规范英国与欧盟未来关系的政治声明框架内作出一些澄清。约翰逊则坚持主张，欧盟必须将北爱尔兰“备份安排”从“脱欧”协议中拿掉，这是英欧再次进行谈判的先决条件。目前看来，英欧双方重启“脱欧”谈判的希望渺茫，英国“硬脱欧”风险正不断加剧。

关键词： 美债收益率