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上周美联储降息后汇市乱成一锅粥!本周该如何收拾“烂摊子”?

在经历了一个惊心动魄的超级周后,整个外汇市场似乎都已乱成了一锅粥。

美联储上周如期进行逾10年来首次降息,但主席鲍威尔却意外表示,降息是针对贸易不确定性、全球增长疲弱和低通胀影响的一项预防性政策,并非漫长降息周期的开始。

在大西洋彼岸,英国退欧路线的不确定性犹存,新任首相约翰逊的内阁忙着为无协议退欧铺垫,展现必退决心,英镑承受重压。历史经验表明,英镑在8月通常会下跌,因而境遇可能变得更糟。

太平洋彼岸也不太平。日本宣布自8月28日起将韩国剔除出贸易“白名单”。日韩恩怨将亚洲关键半导体产业卷入贸战漩涡,韩国央行官员已进入备战状态。

展望本周,澳洲、新西兰两家央行将举行利率会议,而美联储在结束噤声期后也将陆续有官员发表讲话,料值得投资者留意。经济数据方面,美欧亚多国发布服务业数据,英国和日本发表GDP报告、中国公布进出口、贸易收支、PPI、CPI等多项月度数据。

汇市战场乱成一锅粥!避险货币正脱颖而出?

美元兑日元上周应声重挫,随着交易员撤出风险较高的资产,日元大涨并创下两年来单日最大升幅,107日元水准形成攻守战。

“利率市场已经出现了相当大的波动,所以外汇市场不会幸免。”道明证券资深外汇策略师Mazen Issa表示。

另一避险货币瑞郎也出现大涨。瑞郎兑欧元汇率上周五升至2017年以来的最高水平。欧元兑瑞郎汇率跌至1.10关口下方,德国商业银行分析师认为,这可能促使瑞士央行进行干预并抑制瑞郎的升值。

美元指数上周五创两周来最大单日跌幅。

指标10年期美债收益率两年多来首次跌破重要技术位2%。交易员关注中国金融市场最新的表态作何反应,但有人担心所谓的避险交易将令大宗商品货币,以及依赖与中国贸易的较小经济体货币承压。

澳元岌岌可危,澳元兑日元可能特别脆弱,因为在高度不确定时期,该交叉盘是汇市的恐慌指标。亚币全盘皆墨,印尼央行已入市干预。台币也大贬。

美元走势逆转,令欧元兑美元回到上涨区间,摆脱此前因美元攀升而触及的26个月低点。投资者预计,欧元区经济数据不佳,欧洲央行将在放宽货币政策方面采取比美联储更为激进的立场。

英镑趁机弹离30个月低点,但仍受英国无协议退欧的忧虑打压。新首相约翰逊上任后,政府加大力度准备应对无协议脱欧,额外支出26亿美元防患于未然。

在外汇市场之外,上周全球重要指数跌幅惨重:

香港恒指跌幅位居全球首位,5日跌幅达5.21%;其次为法国法国CAC40指数和德国DAX指数,跌幅均超4%。纳斯达克指数和标普500和纳指分别下滑3.92%和3.1%,为2019年表现最差一周,道指下跌2.6%为本年度第二差。

丰业银行大宗商品策略师Nicky Shiels表示:“随着贸易面临新的威胁,市场肯定在重新评估美联储的反应职能。或许美国经济数据不那么重要,而是更多地与贸易和地缘政治有关,这将在短期内为诸如金价之类的避险资产提供进一步的上行空间。

投资者惊魂未定!本周该如何收拾“烂摊子”?

根据美联储的沟通政策,上周五是美联储利率决定后委员获准发表意见的第一天。而在当天,在美联储7月货币政策会议上对降息持反对意见的两位委员——波士顿联储主席罗森格伦和堪萨斯城联储主席乔治就立马发表了最新表态。

罗森格伦上周五表示,他认为没有“明确且令人信服的理由”进一步降息。“失业率处于50年低点附近,通胀可能会升向2%的目标,考虑到股票价格和企业杠杆接近历史最高水平,金融市场的稳定性忧虑有所提升,目前我看不到一个明确的、有说服力的理由实施更多的宽松货币政策,”罗森格林在一份声明中说。

相比之下,乔治则态度相对缓和。乔治称,如果新的经济数据显示经济转弱,她将支持美联储调整利率政策。“毋庸置疑,前景面临风险,”乔治就她对美联储周三降息持反对意见的决定发表的一份声明称,“如果即将公布的数据表明经济正在走弱,我将准备支持调整政策。”

本周接下来,美联储官员布拉德、埃文斯等将继续就经济问题发表讲话,值得投资者保持观点关注。

安本标准投资的资深全球经济学家James McCann表示,美联储很可能在9月继续降息25个基点。但降息只能起到缓冲的作用,无法完全化解全球贸易紧张局势升级的冲击,商业投资的负面情绪未来对企业盈利和消费者支出的影响会愈发明显。

而在美联储之外,本周市场将迎来澳大利亚和新西兰联储的议息会议。

澳洲联储将于周二公布利率决议,外界预期该央行在此前连续两个月降息后将暂缓行动,维持利率在1.25%的纪录低位。不过,市场目前已经充分反映了澳洲联储在11月再度宽松的可能性,并且预计明年年中利率将降至0.5%。周五澳洲联储主席洛威将在众议院经济委员会作半年度证词。

澳大利亚国民银行指出,预计澳洲联储本周将按兵不动,并暗示如有必要将进一步降息,可能会再次重复此前“委员会将继续密切关注就业市场的发展,如有需要将调整货币政策,以支撑经济可持续发展并使通胀达到目标”的表述。

周三新西兰联储也将公布政策决定,市场预计该央行将降息至1%的新低,并保留进一步宽松的可能性。新西兰经济研究所指出,相较6月,新西兰联储本月宽松倾向更为强烈,但大多数经济学家仍认为新西兰联储本周应维持官方现金利率在当前水平不变。