原油价格或适度反弹 多数地区95号汽油回归“5元时代”

9月18日，国家发改委发布消息称，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2020年9月18日24时起，国内汽、柴油价格(标准品，下同)每吨分别降低315元和300元。折合升价，92#汽油及0#柴油均将分别下调0.25元、0.26元。

    根据记者统计，经过本次下调之后，2020年国内成品油零售限价共历经18次调整，其中4次下调、11次搁浅、3次上调。卓创资讯数据显示，涨跌互抵之后，汽油累积下调1860元/吨，柴油累积下调1790元/吨，折升价92#汽油下调1.46元/升，柴油下调1.52元/升。

    就此次成品油价格下调的原因，金联创成品油分析师王珊对《证券日报》记者表示，本轮计价周期内，国际原油呈现先抑后扬运行态势，均价较上一周期有明显回落。具体影响因素主要有：原油市场基本面持续向弱，全球新冠肺炎病例持续增长，且随着美国暑期驾驶高峰期结束，加剧市场对石油需求疲软的担忧。加之市场预期炼油厂对原油的需求将在秋季下降。诸多利空因素打压原油价格持续回落，原油参考均价一度逼近40美元/桶。

    据测算，本次调价落实以后，国内多数地区95#汽油回归“5元时代”。在本轮国内成品油零售限价下调落实后，消费者出行成本将有所降低，以油箱容量在50L的家用轿车为例，加满一箱92#汽油将较之前少花12.5元。以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家车为例，到下次调价窗口开启(2020年10月9日24时)之前的半个月时间内，消费者用油成本将减少20元左右。物流行业支出成本同样降低，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太尔重型卡车为例，未来半个月内，单辆车的燃油成本将减少494元左右。

    后期来看，卓创资讯成品油分析师杨霞对《证券日报》记者表示，本轮成品油零售限价下调政策正式落实后，国内成品油零售限价将跟随下调。而反观批发环节，一方面多数单位已提前消化部分跌幅，另一方面，主营单位利润考核仍较严峻，而在当前基本面疲软难改的状态下，大幅跌价并无法提振购销环节，故汽油柴油批发环节跌幅将不及零售环节。尤其国庆小长假即将到来，汽油需求相对得以支撑，届时国内市场需求有望好转，故汽油价格或相对坚挺。综合因素分析，预计下周期国内汽油柴油批零价差或先缩小后平稳，但整体波动或相对有限。

    王珊则表示，在基本面相对平稳下，原油价格或适度反弹，WTI将以40美元/桶为中准绳运行。因前期原油指数偏低，故预计新一轮变化率将正向开端，开端幅度或在4.4%至6%之间，对应的汽油柴油零售价调整幅度大概在140元/吨-200元/吨，根据“十个工作日”原则，下轮调价窗口期为10月9日24时，受国内假期影响，本周期相对延长，故调价方向仍存较多不确定性。对于成品油批发市场而言，消息面或逐渐向好发展，“金九银十”传统消费旺季有望逐步显现，但目前仍有主营客存消化缓慢，或在一定程度上抑制下游补货意向。步入下旬，主营销售压力不减，部分单位仍将侧重赶量。诸多因素影响预计短期内主营方面汽油柴油批发价格变动或较为谨慎，部分地区或试探性推涨报价，成交多存较大商谈空间。(苏诗钰)