王海洋：纸浆期货将进一步提升行业风险管理能力

近日，上期所2019年第八期“大宗商品月月谈”暨纸浆期货分析师培训在宁波举行。市场人士在相关培训上介绍，目前造纸行业的竞争和博弈更加激烈，纸浆期货的推出将进一步提升行业风险管理能力。

亚太森博集团高级分析师王海洋介绍，世界纸及纸板产量由1950年不足5千万吨到2018年增长至4.2亿吨。2000年后，世界纸及纸板产量增速放缓，2010年-2016年复合年均增长率为0.5%。得益于过去10多年的集中投资，中国成为世界上平均设备产能最大、最现代化的造纸大国。

与此同时，中国市场的需求也在逐步增加。2017年世界纸及纸板需求量4.16亿吨，中国需求量占世界需求量的26%。王海洋预计，2030年世界纸及纸板需求量将达4.89亿吨，其中48%的增长来自中国，中国是世界纸及纸板需求增长的主要动力。中国市场以庞大的体量和相对较高的增速，使其成为世界浆纸市场的风向标。

值得注意的是，中国市场内部也在逐步整合变化，给企业带来更多挑战。王海洋介绍，2012年起，中国造纸行业开始出现明显产能过剩，进入平衡发展期。以文化纸及纸板市场集中度为例，2010-2016年造纸行业共淘汰落后产能约4000万吨。目前，铜版纸、非涂布木浆文化纸、白卡纸板的市场集中度CR5分别达到90%、74%和85%。这一定程度上意味着行业公司必须以更高的管理水平，更严谨务实的态度来面对市场风险的挑战。

2018年11月27日纸浆期货的成功上市，为我国造纸行业引入了有效的风险管理工具，受到了全球造纸产业链的广泛关注。纸浆期货上市近一年来，市场运行平稳，价格发现和套期保值功能初步显现，纸浆期货逐渐反映国内、国际市场供求关系的变化趋势，我国纸浆贸易价格透明度显著提升，纸浆期货价格已成为全球贸易的重要参考。

记者了解到，不少纸浆产业链企业已由传统经营模式逐步向“产业+金融”转换，开始运用期货工具进行套期保值、点价交易等。

上期所相关负责人也表示，下一步，上期所将继续发挥自身优势，深化产业服务，做精做细产品，完善合约规则，扩大交割资源，优化仓库布局，提高运行效率，研究纸浆期货国际化路径，进一步发挥纸浆期货市场功能，一如既往与实体企业通力合作，为我国纸浆行业的可持续发展做出应有的贡献。

关键词： 纸浆期货