10月23日期市晨会纪要：货币力度弱于预期 锌镍暂且观望

股指：促进资本流入 股指持续观望

证监会促进“保险等资本流入”，在一定程度上为未来赢得更多的资金，发挥“机构”的价值投资功能，促进股市合理发展。这在一定程度上提升股市吸引力。供求方面，近期股市集中IPO，科创板注册制效率“显现”，资金谨慎看待。中期国内基本面保持稳定，股市短期大涨大跌的可能性降低，股指延续震荡。操作建议：观望。

国债：货币力度弱于预期 国债震荡变弱

近期在央行总体货币投放操作弱于市场预期的环境下，现券收益率有略微上浮的现象。从而对国债形成一定的冲击，但是幅度较小。利率层面上，中国降息仍是长期趋势，短期内国内经济“大幅反转”的概率也较小。国债整体上处于高位震荡，略有下行，空间不大。操作建议：空单轻仓。

贵金属：市场情绪乐观 金银短线承压

周二COMEX金银继续承压：纽约金主力12月合约下跌0.6美元至1487.5美元;纽约银主力12月合约下跌0.102美元至17.5美元。沪市金银夜盘窄幅震荡：AU1912暂时收于340.55元，AG1912暂时收于4293元。市场情绪保持乐观，导致金银等避险资产走势承压。据FX168报道，英国议会周二投票否决了对英国脱欧相关立法进行审查的有限时间框架，这意味着英国几乎肯定不会在10月31日离开英国，而欧盟将延长脱欧期限，以防止无协议脱欧的发生。避险情绪降温，利空金银。操作建议：观望。

锌镍：俄镍矿场事故 沪镍大幅上涨

周二晚间，沪锌主力1912跌0.58%，报18815元/吨。宏观面，据FX168报道，英国议会周二(10月22日)投票否决了对英国脱欧相关立法进行审查的有限时间框架，宏观再度陷入不确定性。基本面，节后国内外库存持续下降，在后市基建预期提升、消费旺季的情况下，锌市迎支撑，近期锌价在宏观不确定性中震荡盘整。

周二晚间，沪镍主力1912涨3.95%，报131190元/吨;不锈钢主力2002涨1.45%，报15070元/吨。俄罗斯诺里尔斯克镍公司(Norilsk)周二表示，其位于西部利亚的Taimyr矿场发生事故，造成至少三人死亡。同时LME伦敦金属交易所(LME)开始对镍交易进行调查，因库存暴跌。在沪镍连续下挫以后，已经跌去禁矿令官宣之前的价位，但镍长期短缺的基本面没有变化，在近期俄镍事故、LME库存跌至历史低位和菲律宾进入雨季的情况下，镍有望止跌反弹，操作建议多单入场。

黑色金属：外矿发运弱稳 铁矿正套持有

周二夜盘，螺纹2001合约震荡上行，报3339元/吨，涨35元/吨，涨幅1.06%。全国主流建材贸易商成交报20.49万吨，表现弱稳。今明两个交易日多平台公布周度库存和产量数据，持续追踪下游表观消费情况。盘面止跌反弹需要宏观情绪和产业预期的配合。短线建议观望为主。

周二夜盘，铁矿2001合约大幅上行，报625.5元/吨，涨12.5元/吨，涨幅2.04%。上周澳洲巴西铁矿发运总量1965.9万吨，环比上期减少121.2万吨，澳洲发货总量1369.7万吨，环比减少112.5万吨。巴西发货总量596.2万吨，环比上期减少8.7万吨。短线建议1-5正套头寸继续持有，单边观望为主。

焦炭焦煤：双焦贴水运行 低位小幅反弹

周二夜间，焦炭2001低位开盘，震荡偏强运行，报收1740，上涨27.5，涨幅1.58%。焦炭供应端维持宽松格局，下游按需采购为主，成材价格回落，钢厂向上游压价意向较强，部分地区提降现货价格。期货盘面贴水运行，低位小幅反弹，建议短线操作。

周二夜间，焦煤2001窄幅震荡运行，报收1255，上涨18，涨幅1.46%。焦企开工积极，支撑焦煤需求，夜盘焦炭低位小幅反弹提振焦煤，焦煤主力合约低位有反弹动能，建议逢低短多操作。

动力煤：底部整理 短多操作

周二夜盘动力煤期货底部整理，前期均线承压。经过前期快速下跌，工业品价格集体超跌反弹。市场关注月底美联储降息会议，但英国脱欧再出变数，市场不确定加大。北方大面积降温天气到来，取暖需求进入旺季。电厂库存下滑，补库需求加强。动力煤现货价格维持缓慢下跌，期价贴水拉大，关注底部支撑，短多操作。

豆类：出口预期增加 美豆先扬后抑

周二CBOT大豆期货市场坚挺上扬。不过豆价从早盘高点回落，因为销售预期没有实现，农户利用价格上涨的机会出售大豆，令市场充斥着新豆供应。11月期约收高0.75美分，报收934美分/蒲式耳。受此影响，国内连粕震荡下挫，远期进口大豆或高于预期，短多减持。

周二鸡蛋期货高开低走，回补当日跳空缺口。现货方面，各地鸡蛋现货继续走强，目前，鸡蛋收购价格5.5-5.7元/斤，市场成交情况较为稳定。受此提振期价略显支撑，短线偏多操作为宜。

油脂：生柴政策提振 马棕油创新高

周二CBOT豆油期货市场收盘上涨，因为买豆油卖豆粕的套利活跃。12月期约收高0.37美分，报收30.85美分/磅。受此影响，连豆油高开高走。

周二BMD毛棕榈油期货市场上涨，创下八个多月来的最高水平，因为令吉疲软，美国豆油走强，马来西亚和印尼生物燃料项目的需求前景明朗。1月毛棕榈油期约上涨1.4%，报收2317令吉/吨。受此影响，连棕榈油大幅上行，主力合约涨幅达2.27%。

周二ICE加油菜籽期货市场上涨，收复近期的部分失地。1月期约收高2.10加元，报收462.10加元/吨。与之相比，菜油震荡上扬。菜粕高位整理。受到马棕油高涨提振，豆油棕榈油突破区间上限，期价有望继续上行，短多操作。

白糖：原糖下挫需求迟滞 库存高企

供应增加而需求疲弱，原糖触及一个月低位。3月合约下跌0.09美分，跌幅为0.7%。印度2019/20年度糖产量预估下调，但是由于雨季临近结束时雨量过多使得2020/21年度作物前景改善。技术上看糖价跌破12.2美分后跌势加剧。不过由于2019/20年度全球供需格局的改善，短期国际糖价下方空间有限，预计仍旧维持震荡格局。郑糖夜盘偏弱整理走势，关注今日将要公布的进口数据。操作上建议短线交易为主。

甲醇：减仓减量 甲醇震荡调整

周二甲醇期货主力MA2001合约收盘2157元/吨，较上一交易日涨幅0.28%，减仓6万手，持仓143万手。外盘方面排货价格在260美元/吨。重要下游及贸易商大幅缩减了原本内地固有的国产长约供货而增加进口船货的量， 预计10月进口量抵港缩减量不及预期，上周华东少数重要区域因为某些问题滞港进口船货多达10万吨附近，压力逐步给到十月底至11月初。原油方面，欧佩克可能在12月份会议上考虑加大减产力度，周二欧美原油期货上涨，不过受限于美国原油库存连续增长，国际油价涨势有限，能化板块短期或将进入震荡调整阶段。操作建议：震荡思路短线操作。

橡胶：泰国橡胶出口减少 胶价或维持震荡上涨

周二胶价继续小幅震荡上涨，根据泰国海关最新公布的数据显示，泰国2019年9月份天然胶出口量为31.14万吨(含乳胶及混合胶)，环比下降3.22万吨，跌幅9.37%，同比去年同期下滑15.34%。泰国橡胶管理局周一表示，泰国主要橡胶种植区受到真菌病暴发的袭击，可能导致这一区域的产量减半。技术面，胶价或维持震荡上涨。操作建议：多单可轻仓持有。

关键词： 锌镍 货币