黄金上演深“V”走势 直线拉升刷新六年高位

在美联储7月议息会议后，尽管如市场预期般降息25个基点，但美联储主席鲍威尔在会后的“鹰派”言论令市场大感意外，这令美元指数大幅上行，并不断刷新两年高位，也令近期持续高位振荡的金价承压下跌。

市场对全球经济前景担忧情绪有所恶化，隔夜金融市场市场避险情绪迅速升温，美股尾盘快速跳水，WTI原油重挫近8%，离岸人民币汇率大幅下跌，黄金则上演深“V”走势，最终大幅上涨，触及六年高位1461.9美元/盎司。

北京时间8月1日凌晨，美国联邦公开市场委员会(FOMC)宣布将联邦基金基准利率下调25基点至2.00%—2.25%，为自2008年12月以来的首次降息。同时，FOMC决定停止削减资产负债表计划，其原定于9月份结束该计划，但在会议中决定提前两个月结束该计划。

尽管本次利率决议的结果如市场预期一般，美联储在时隔十年后迈出了降息第一步，但随后美联储主席鲍威尔的发言给市场浇了一盆冷水，打压了年内进一步降息的预期。他表示，降息旨在确保应对下行风险，并支持通胀向着目标回升，但降息不意味着宽松周期的开始。未来可能会再降息，也可能会再次加息，必要时将大胆运用所有的工具。

可以说，这番“鹰派”的降息言论令降息实质上达到了加息的效果，美元指数受此提振持续强势上破，逼近99关口;而黄金价格则承压下行，伦敦现货金价格回落至1405美元/盎司一线，CMX期金价格也在1415美元/盎司一线上挣扎。

“从本次美联储的态度来看，并没有表现出预期的鸽派，而是愿意向市场妥协，在6月份整体宏观数据表现都不弱的情况下，提前降息25基点以免造成市场的担忧。同时叠加鲍威尔的意外偏鹰发言，导致美元指数在降息之后不降反升，黄金也同步出现大跌。”金瑞期货分析认为，贵金属短期受美联储利率决议的影响，而中长期主要看美债实际利率走向。目前美元指数已经突破高位，到达两年以来的高位，而黄金短期利好因素消失令金价支撑走弱。

弘业期货分析师蔡丽认为，美联储虽开启降息，但是随着近来美国经济数据表现有所回升。一方面美国近期公布的GDP数据强于预期。美国商务部在26日公布的报告显示，美国二季度实际GDP年化季率初值增长2.1%，预期增长1.8%，前值增长3.0%，数据刷新2018年第四季度以来最低。相关机构指出，美国第二季度实际个人消费支出季率初值大增4.3%，为2017年第四季度以来最大增幅，消费支出上升抵消了出口下滑带来的负面影响，加之库存增幅较小，美国第二季度实际GDP年化季率录得好于预期的表现。

同时，据CNN7月23日报道，美国总统和国会两党领导人达成了一项为期两年的预算协议，该协议计划增加数千亿美元的财政支出，并在两年多的时间里让华盛顿免于面临财政危机。该协议如果在参众两院获得通过并签署成为法律，将消除白宫和国会在即将到来的削减开支及债务上限最后期限中面临的双重危机，为2020年大选扫清障碍。尽管参众两院的领导人仍需召集投票才能通过该协议，但目前四人都签署了协议，而美国总统随后也表示支持。

蔡丽表示，受美国预算协议达成一致、美国国内经济数据好于预期等因素提振，近期美元指数持续走强，现已再度回到98点上方。而欧银决议、美国预算协议和美国GDP等因素并没有给贵金属带来太大的波动。在美联储议息决议后，不如市场预期鸽派的态度令贵金属在美联储降息靴子落地后回落，但短期利多出尽后，贵金属可能面临短暂回调。

中信期货分析表示，接下来，市场的关注焦点将转向财政预算及债务上限之争。美国参议院多数党领袖麦康奈尔表示，周四参议院会就预算法案和债务上限进行投票。如果投票无法获得通过，面对9月即将到来的债务上限，预计市场避险情绪将因此而再度上升。

同时，其表示美联储降息牵一发而动全身，多家央行及金融管理机构推出跟随政策。继美联储降息后，中东阿联酋、巴林和沙特三国分别采取降息行动，巴西央行更是意外降息50个基点至6%，创下纪录新低。同时，采取联系汇率制的香港也随之将基准利率下调25个基点。

“目前来看，中国人民银行虽未进行降息，但是也提前发布公告，决定增加支小再贷款额度500亿元，重点支持中小银行扩大对小微、民营企业的信贷投放， 发挥精准滴灌作用，引导降低社会融资成本，本次增加额度后，全国支小再贷款额度为3695亿元。其认为，这一扩大流动性做法的发布时点暗示，此政策在一定程度上也是对美联储行动的一种预先反应。”分析人士认为。

除此之外，世界黄金协会在8月1日发布的2019年第二季度《黄金需求趋势报告》中表示，受央行购金及黄金ETF流入影响，2019上半年黄金需求创三年新高。数据显示，2019年第二季度，全球黄金需求增长至1123吨，同比增长8%。加上今年第一季度的数据，2019年上半年黄金需求增至2181.7吨，同比增长8%。

具体来看，2019年第二季度，全球各国央行共购入224.4吨黄金。这使得上半年的央行购金总量达到了374.1吨。世界黄金协会表示，在19年的季度历史数据中，这是全球官方黄金储备净增幅最大的上半年。受近期这一持续趋势的影响，更多的央行加入了购金的行列，主要为新兴市场国。

同时，第二季度全球黄金ETF的持有量增长67.2吨，达6年新高2548吨。驱动该规模增长的主要因素包括持续的地缘政治的不稳定，一些央行对货币政策的鸽派评论以及金价在6月份的大幅上涨。

此外，作为主要消费市场，印度的金饰需求在第二季度出现了强劲的复苏，上升12%至168.8吨。繁忙的结婚季以及稳步增长的节假日金饰销售提振了该地区的金饰需求，而六月份金价的大幅上升则令其金饰消费停滞不前。印度地区的需求上升推动全球金饰需求季小幅同比增长2%，总量达531.7吨。

但是，第二季度全球金条与金币的投资需求下滑12%，至218.6吨。而第一季度金条与金币的投资需求同样疲软，导致2019上半年的金条与金币的投资总量仅有476.9吨，是十年来最低的半年需求。其中，中国地区的金条与金币投资需求在第二季度同比下滑29%，是全球总量下滑的主要原因。

从供应来看，全球黄金供应量第二季度增长6%，至1186.7吨。受6月份金价大幅上涨的推动，第二季度金矿产量创历史新高，达882.6吨，同时回收量跃升9%，至314.6吨。从上半年整体来看，全球黄金供应量达到2323.9吨，为2016年以来的最高水平。

“目前金价飙升至多年来的峰值。”上述报告表示，6月金价大幅攀升，自2013年以来首次突破1400美元/盎司，而以其他货币计价的金价涨幅更为显著。其报告认为，驱动本轮金价上行的主要因素包括降息预期与政治不确定性，同时全球央行强劲的黄金买入也是金价的重要支撑。

关键词： 黄金 金价