老企业用上新工具：有色金属企业借助标准仓单平台打通期现货市场

自去年上线以来，上期标准仓单交易平台业务稳步发展，在实体企业经营中逐步发挥重要作用。近日，证券时报记者随上海期货交易所对宁夏能源铝业进行实地调研，以了解有色金属企业在应用这一风险管理新工具上的动向。

老牌铝企用上新工具

从宁夏银川市往南沿乌玛高速驱车100公里，就到达吴忠市下辖的青铜峡市，这里坐落着国内老牌知名铝企——青铜峡铝业股份有限公司(简称青铝股份)，该公司是国家电投集团宁夏能源铝业有限公司旗下的核心企业。

“在上期标准仓单交易平台上线后，青铝股份通过国家电投铝业国贸期货部操作，间接参与了标准仓单交易。目前上期标准仓单平台已成为公司新的采购和销售渠道，同时还为公司库存调配、优化库存分布提供了便利。”宁夏能源铝业相关负责人向记者表示。

作为老牌铝企，青铝股份与期货市场很早就有了渊源，该公司“QTX”牌铝锭商标于1996年在伦敦金属交易所和上海交易所注册。

青铝股份也建立了上下一体的专业化期货业务运作团队，上期标准仓单平台给该公司提供了风险管理新工具。青铝股份期货部高级经理郑永强说，目前该集团公司旗下电解铝品牌部门为上期所注册可交割品牌，依据市场情况将现货库存注册为标准仓单，在标准仓单交易平台进行销售，能够快速回笼资金，消化企业现货库存。在通过上期标准仓单交易平台扩展购销业务的同时，依托上期所在全国各地分布的交割仓库，还可以方便地进行库存调配，从而实现库存战略布局。

打通期现货市场

青铝股份电解铝产能约为100万吨，记者在该公司的露天堆场里看到，排列整齐的一堆堆铝锭，正等待通过厂区铁路对外发送。

“上期标准仓单平台打通了期现货市场，通过平台交易进行货物的调配，可以减少实物跨区调配、节省物流成本。国内电解铝行业近年来竞争激烈，最后各家比拼的就是成本和效率。”前述宁夏能源铝业相关负责人表示。

标准仓单平台解决了铝企的很多现实问题。在郑永强看来，实体企业参与上期标准仓单平台交易，拉近了标准仓单与不同地区、不同品牌现货的距离，尤其国内某些地区铝价没有很好的参考标准，报价缺乏一定透明度，会出现报价混乱情况，而上期标准仓单平台系统采用升贴水报价与全价报价相结合的方式，则进一步发挥了仓单连接期、现货价格的功能，使得市场逐步形成了上期基差报价的模式。

作为国家电投旗下公司，国家电投铝业国贸已经利用上期标准仓单平台完成了很多跨地区、跨品牌、跨期套利交易的案例。截至2019年6月30日，该公司在上期标准仓单交易平台累计业务收入50.3亿元。

关键词： 有色金属