易盛农期指数上周冲高回落 短期偏弱运行
2019-06-03 10:41:27 |来源: 和讯网 期货日报
易盛农期指数上周冲高回落。截至5月31日,报收于924.83点。
上周菜粕走势总体跟随豆粕有所回落,豆粕、菜粕价差较前期有所扩大。我国5月以后几乎没有进口菜籽到港,正因为如此,豆粕菜粕价差始终处于历史低位运行。供需面数据并无太多变化,5月上半月,虽然远期进口菜籽有限,但由于价高、需求差,油厂开机率仅有5%左右,相应地油厂菜籽库存较高;5月下半月随着豆粕菜粕价差有所扩大(绝对水平仍然很低),开机率提高到15%左右,截至5月24日油厂菜籽库存为63.8万吨,仍为历史同期最高。后续政策影响下的菜籽菜粕供给仍是目前最重要的影响因素,建议投资者予以密切关注。
菜油上周偏强振荡,中加关系紧张导致菜籽进口受阻,后期原料或紧张,在中加关系缓解之前,菜油仍保持高位运行。替代品种方面,美豆因播种延迟上周大幅上行,提振豆油,短期油脂有望继续偏强运行。
棉花上周偏弱运行,国内方面,在棉花进口滑准税配额增发、国储棉继续轮出、我国减让进口自巴基斯坦棉纱关税等影响下,我国棉花供应充足。需求方面,之前中美接连进行高级别贸易磋商,双方均多次释放消息表示会谈已取得了实质性进展。但5月初特朗普突然表示将提高关税税率至25%,贸易争端局势急剧恶化。纺企棉花库存下降,开机率、生产量下降,棉纱库存上升,新订单指数下降,市场氛围仍然偏空。短期在贸易环境不确定的背景下,郑棉或继续承压。
棉纱方面,目前棉纺行业面临产能过剩和订单谨慎两大问题,上游棉花持续降价,但是下游需求不旺,而替代品化纤类产品降价,多重因素致使纱厂利润下降,消费不旺的情况暂时无法改变,棉纱维持弱势。
白糖方面,外盘原油下跌,但雷亚尔升值带动原糖期价整体振荡运行,国内白糖在上周大跌之后,内外价差收窄,基差走强,期价振荡略偏强。接下来外盘继续关注原油期价和巴西雷亚尔走势,预计外盘原糖或继续弱势;内盘期价远未反映贸易保障关税取消后的进口成本,或仍有下跌可能。在这种情况下,我们认为白糖短期偏空。
综上所述,在权重品种基本面偏空的背景下,易盛农产品(000061)指数短期或偏弱运行。
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