日常消费品:看好克明面业创新变化 荐3股
2019-03-28 14:19:56 |来源:和讯网
投资要点:
本周行业观点:糖酒会期间,整个白酒板块均受到资金青睐,连续几天白酒板块涨幅较大,甚至在3月18日当天,出现多个个股涨停。
我们认为自年初以来,白酒出现较大幅度的反弹,一方面在于2018年年底市场过于悲观,今年以来出现估值修复的行情,另一方面白酒作为中国特色的消费品,受到外资的青睐,特别是新增诸多白酒个股被增加到MSCI因子。目前白酒板块动态市盈率29倍左右,处于较为合理的水平。而基于未来白酒行业的判断,我们认为白酒已经开始进入挤兑式增长,品牌力极强或跑马圈地营销能力极强的品牌公司有望胜出。基于上述的分析,我们更看好超高端贵州茅台(600519)、五粮液(000858),中低端古井贡酒(000596)和顺鑫农业(000860)。
在大众品中,我们更看好受经济影响小,业务创新变化的上市公司,其成长性有望超越行业平均水平,相对更具投资价值。如产业链一体化带来成本降低和营销管理升级突破的克明面业(002661),旗下的挂面、方便面、鲜湿面未来都有望获得较好的发展。从估值来看,贵州茅台(600519)和顺鑫农业估值相对合理,克明面业估值相对较低,给予重点推荐。结合行业基本面和估值水平,维持行业“推荐”评级。
上周市场回顾:食品饮料板块指上涨5.15%,跑赢上证综指2.42个百分点,跑赢沪深300指数2.78个百分点,板块日均成交额282.24亿元。食品饮料板块市盈率(TTM)为30.59,同期上证综指和沪深300市盈率分别为13.65和12.57。
行业重点数据:白酒行业,根据京东数据,3月15日,飞天茅台(53度)500ml、五粮液(52度)500ml、洋河梦之蓝(M3)(52度)500ml和泸州老窖(000568)(52度)500ml的最新零售价格分别为1499元/瓶、1018元/瓶、559元/瓶和219元/瓶,飞天茅台的市场实际价格可能超过公司规定的零售价1499元/瓶,市场价预计在1750-1780元/瓶左右;乳品行业,3月13日数据,销售主产区生鲜乳价格为3.59元/公斤,同比变化+3.80%;肉制品行业,2019年2月,生猪和能繁母猪存栏量分别为27,754万头和2,738万头,同比-17.00%和-19.80%,环比-5.40%和-5.00%,仔猪、生猪和猪肉价格上涨,2019年3月22日的最新价格分别为41.41元/千克、15.30元/千克和22.10元/千克,同比变化+54.51%、+45.85%和+22.44%,环比变化+10.43%、+3.17%、+1.66%,3月22日猪粮比价为7.97,同比变化+2.05%;啤酒行业,2018年12月国内啤酒产量208.9万千升,同比变化2.30%。
从进出口来看,2019年1月份国内啤酒进口56,334千升,同比-5.48%,进口单价为1116.41美元/千升,同比+2.44%。
行业重点推荐:克明面业:成本有望连续四年降低,营销管理积极创新突破;贵州茅台:厂批价差大,未来仍有放量和提价空间;顺鑫农业:受非洲猪瘟影响养殖屠宰业绩亏损,牛栏山全国化发展趋势仍然向好;风险提示:食品安全事故,推荐公司业绩不达预期,宏观经济低迷
关键词: 日常消费品
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