多头席卷黑色有色飘红 燃油领涨粳稻领跌逾3%

周三(7月25日)商品市场显强势，多数飘红。黑色系仅郑煤微跌，焦煤涨近3%，焦炭涨逾1%;有色金属普涨，沪铅、铜涨逾1%;能化板块多走高，燃油领涨逾3%，橡胶、原油、沥青涨逾1%;农产品(000061,股吧)分化，郑棉、苹果、豆二涨逾1%，粳稻领跌逾3%，早稻跌逾1%。

截止中午收盘，涨幅方面，燃油领涨3.32%，焦煤跌2.61%，橡胶跌1.83%，郑棉跌1.68%，沪铅跌1.59%，苹果、沪铜、焦炭、豆二、原油、沥青、棉纱跌逾1%;跌幅方面，粳稻领跌3.36%，早稻跌1.26%。

需求乐观库存处于低位 燃油维持偏强走势

近期，全球主要存储地燃料油库存下降，产出减少以及季节性需求坚挺，限制了套利船货流入新加坡和亚洲，使得燃料油库存处于低位水平。新加坡国际企业发展局公布的数据显示，截至7月18日当周，新加坡陆地燃料油库存环比增加250.9万桶至1962.4万桶，但同比下降13.8%。此外，新加坡海事与港务局数据显示，由于进入新加坡加油的船舶数量减少，6月新加坡船用油销售量较5月下降8.4%至392.2万吨。总体上，受当前东西部套利船货减少的影响，新加坡燃料油供应趋紧，而当前需求表现尚可，预计后期库存仍面临一定的下降风险。

综合来看，一方面，上游原油价格在OPEC供应不确定性与美国增产的背景下，燃料油走势振荡。另一方面，新加坡地区在供应收紧叠加需求前景向好的背景下，库存处于低位水平。短期燃料油在基本面利好推动下，将维持偏强走势。

环保因素支撑 焦炭期货有望高位震荡

“环保一直是推动近期焦炭价格上涨行情的主旋律。”东吴期货分析师表示，山西晋中市明确要求11家焦化企业限期完成改造，鼓励焦化企业按照高于国家标准要求完成提标改造任务。此外，徐州地区钢厂复产也一定程度推动了焦炭的需求。

国投安信期货黑色首席分析师曹颖表示，环保对开工影响开始缓慢显现。此外，焦炭现货已提降400元/吨左右，港口出现利润，贸易需求开始复苏。山西地区焦化厂稍受环保影响，徐州地区将逐渐复产。但距离环保回头看时间越来越近，汾渭平原的环保冲击料将日益明显。同时，本轮焦炭快速降价后，焦炭全环节库存并未出现明显累积，钢厂也未实现最终补库，因此焦炭现货距离底部已不远。

对于后市，东吴期货分析师认为，随着现货价格下跌，港口焦炭库存降幅减弱，价格倒挂现象基本消除。由于未来存在环保限产加强的预期，一旦现货价格企稳，贸易商有囤货意愿。因此，预计焦炭近期维持高位震荡行情。

关键词： 粳稻 多头 燃油