商品市场涨跌互现 棉花短期走势不明

周一(6月11日)商品市场涨跌互现，黑色系涨跌分化，铁矿石涨逾1%，焦煤、焦炭开盘跳水，收盘跌逾1%;有色金属沪锡、镍、铝飘绿，沪银涨逾1%;能化板块同样分化，PP、塑料涨近1%，沥青、橡胶跌近1%;农产品多数下挫，苹果跌逾1%，豆二、鸡蛋等跌近1%，郑棉、棉纱开盘不久后拉涨，郑棉涨逾1%。

截止中午收盘，涨幅方面，锰硅领涨1.74%，沪银涨1.09%，铁矿石涨1.07%，郑棉涨1.02%，PP、棉纱涨近1%;跌幅方面，菜籽跌1.34%，焦煤跌1.32%，焦炭跌1.25%，苹果跌1.01%，沥青、郑煤、豆二、鸡蛋跌近1%。

后续煤价上行存压力

随着用电高峰的潮头将近，近期煤价现货频涨。随后，郑州商品交易所8日发布公告，将提高动力煤最低交易保证金，以期降温煤市。公告显示，自6月14日结算时起，动力煤期货合约交易保证金标准调整为8%，涨跌停板幅度调整为6%。受此影响，煤炭品种齐跌，截至午盘，动力煤主力合约跌0.94%，报630.2元/吨。

对于后续煤炭价格走势，中泰证券研报显示，进入6月下半月之后，随着气温逐步升高，动力煤需求也会明显好转。在目前供给偏紧和库存偏低的基本面之下，预计夏季旺季动力煤价格仍会重回上升通道。

不过，在易煤研究院研究员张飞龙看来，尽管短期市场整体偏强，但煤价继续上行也存在一定的压力。随着日耗回落，终端补库需求不再迫切，由主动备库转为刚性采购，整体观望意愿加强。他表示，动力煤价格突破700元/吨，市场分歧面加大。贸易商方面对于政策调控担忧再度出现，在利润锁定的心态下出货意愿加强;而终端方面对高价煤的抵触情绪也再度加强。

棉花短期走势不明 中长期偏多思路

市场延续震荡走势，政策降温后交易量继续下滑。内外棉花其实价格产生偏离在于市场对中国扩大棉花进口的预期，短期多空交织的格局令市场的走势显得并不明朗，但中长期来看棉市将继续回归慢牛格局，产销缺口继续显现：印度传来中国大量购买 150万包新棉作为下一年度轮入储备棉的消息，印证了国储库存偏低的事实，预计未来国内产销缺口弥补来源逐渐转移到进口上，但国际棉市未来受库存走低支撑高位运行，使得进口成本难以降低。短期受抛储限令，叠加上风控规定调整及进口政策改变，短期走势不明朗。

后市而言，中长期郑棉仍偏多思路为主，但是此时对于前期涨幅过大的状态下，国家势必会有所干预，由于棉花期货市场价格涨幅过高，对于中下游接货意愿将有所降低，大部分纱厂也是被迫提价，使得郑棉暂先回调稳定后宽幅震荡。而政策的出台，大部分是抑制其棉价上涨波动，并且预警棉花市场贸易商对于棉花的储备应当有条有序，而不是盲目跟风。

关键词： 棉花 走势 短期